テンセント・ミュージックは買収対価として、現金12億6000万ドル（約1800億円）に加え、発行済み株式の最大5.1986％を支払い、シマラヤを完全子会社化する。現在の株価ベースでの買収総額は、およそ28億5000万ドル（約4100億円）に達する見通しだ。

シマラヤは2012年に設立され、オーディオブックやポッドキャスト、自己啓発関連の有料コンテンツなど多様な音声サービスを提供してきた。23年末時点の月間アクティブユーザー（MAU）は3億人を超え、150万人以上のキャスター（コンテンツ制作者）を抱える。

かつてシマラヤの評価額は最高50億ドル（約7200億円）に達したことがある。それに比べると、今回の買収額は20億ドル（約2900億円）以上目減りしたことになるが、それでも「28億ドル超で大手傘下に入るのは、シマラヤにとって最良の選択だった」と見る業界関係者も多い。

中国音声配信大手「シマラヤ」、創業10年で初の四半期黒字達成　23年の目標は通期黒字化

設立から13年、シマラヤの累計赤字は100億元（約2000億円）を超え、ようやく2023年になって2億2400万元（約45億円）の黒字を計上した。過去4年間で、ニューヨーク証券取引所や香港証券取引所で計4度の新規株式公開（IPO）を目指したが、いずれも頓挫した。

中国音声配信最大手「シマラヤ」、香港上場に再挑戦　5四半期連続黒字で波に乗る

テンセント・ミュージックは、買収後もシマラヤは引き続き独立して事業を運営し、ブランドや経営陣に変更はないと説明。両社は今後、コンテンツや技術、収益化などの面で連携を深めていく方針だという。テンセント・ミュージックの2025年1〜3月期の売上高は前年同期比8.7％増の73億5600万元（約1500億円）、調整後の純利益は22.8％増の22億2600万元（約450億円）と大幅に伸びた。しかし、MAUは4％減の5億5500万人で、前期比でも100万人減少している。

同社は「QQ音楽（QQ Music）」や「酷狗音楽（KuGou Music）」などの音楽配信サービスを主軸としているが、今回の買収を通じて音声サービス全般にわたるコンテンツエコシステムを拡充する狙いがあるとみられる。

＊1ドル＝約144円、1元＝約20円で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

中国音声配信最大手「シマラヤ」、香港上場に再挑戦　5四半期連続黒字で波に乗る

（新華社北京）

シマラヤは2012年に上海で設立。これまで複数回にわたり上場を試みたが、いずれも失敗に終わっていた。21年5月1日には、米ナスダックに新規株式公開（IPO）を申請したが、同年9月には棚上げを発表。同月中に香港取引所に目論見書を提出した。22年3月に目論見書を更新して再提出したが、これはすでに失効している。

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同社は、中国IT大手のテンセント（騰訊控股）、バイドゥ（百度）、シャオミ（小米集団）のほか、ソニー・ミュージックエンタテインメントなどから戦略的出資を受けている。また、米ジェネラル・アトランティックやゴールドマン・サックスなども主な出資者として名を連ねている。

目論見書によると、21〜23年の売上高は、それぞれ58億6000万元（約1230億円）、60億6000万元（約1270億円）、61億6000万元（約1290億円）と着実に伸びている。23年10〜12月期は5四半期連続の黒字を達成し、23年通年の調整後純利益は2億2400万元（約47億円）となった。

23年の平均月間アクティブユーザー数（MAU）は3億300万人で、うちモバイルデバイス経由の平均MAUは1億3300万人だった。中国の調査会社「灼識咨詢（CIC）」によると、シマラヤは23年のモバイル経由の利用時間と売上高で、中国最大の音声配信プラットフォームとなっている。

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＊2024年4月17日のレート（1元＝約21円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

シマラヤは2021年5月1日、米ナスダックに新規株式公開（IPO）を申請したが、同年9月には棚上げを発表。同月中に香港取引所に目論見書を提出した。22年3月に目論見書を更新して再提出したが、すでに失効している。

同社は現在、事業再編やコスト削減、サービス向上に取り組んでおり、22年10〜12月期は単四半期として初めて数千万元（数億円超）の利益を上げ、創業10年で初の黒字化を達成した。

香港取引所に提出した目論見書によると、シマラヤの21年の平均MAU（月間アクティブユーザー数）は2億6800万人、うち車載機器・家庭用スマートデバイス利用のMAUは4900万人となっている。調査会社「艾媒諮詢（iiMedia Research）」によると、22年の市場シェアは65.5％。圧倒的なユーザー数を誇るシマラヤの今後の展開に注目したい。

（36Kr Japan編集部）

シマラヤは12年に設立され、一貫して中国の音声配信業界をリードしてきた。22年7～9月期の平均MAU（月間アクティブユーザー数）は2億8200万人に上る。調査会社「艾媒諮詢（iiMedia Research）」によると、22年の市場シェアは65.5％。中国で最も多くのユーザーに選ばれていることが分かる。

しかし、これまでは赤字から脱却できない状態が続いていた。過去3年間の赤字額は計20億元（約380億円）を超えている。19〜21年の最終損益は、それぞれ7億4900万元（約143億円）、5億3900万元（約103億円）、7億5900万元（約145億円）の赤字だった。

シマラヤは上場を目指しているが、現在のところ実現には至っていない。21年5月に米ナスダックにIPOを申請したが、9月には棚上げを発表。同月中に香港取引所にIPOを申請し、22年3月には目論見書を更新して再提出した。しかし、この目論見書はすでに失効している。

中国の巨大音声プラットフォーム「喜馬拉雅」、日本事業縮小で音声配信機能停止

余CEOは22年8月の社員総会で、同年10〜12月期には黒字転換を果たし、23年は通期黒字化を目指すと宣言していた。最初の目標を達成したシマラヤの今後に注目が集まっている。

＊2023年1月18日のレート（1元＝約19.1円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

Pottermore Publishingは、「ハリー・ポッター」および「ファンタスティック・ビースト」シリーズのほか、2作品をベースにした映画シリーズ「魔法ワールド（Wizarding World）」関連のオーディオブックや電子書籍を取り扱う。

（36Kr Japan編集部）

中国第18回全国国民読書調査によると、2020年には成人の31.6%に「本を聞く」習慣が見られた。技術の進化とビジネスモデルの刷新に伴い、オーディオブックやラジオドラマなど各種のオンライン音声コンテンツが人々の読書や娯楽に不可欠な一部になっている。

調査会社の艾瑞諮詢集団（アイリサーチ）は「2021年中国オンライン音声コンテンツ産業研究報告」で、中国のオンライン音声コンテンツ市場の規模は20年に123億元（1元＝約20円）に上ったとし、23年には300億元を超えると予測した。業界関係者は、新型コロナウイルス感染症の発生後、独特な距離感で親しみやすい音声は人々の孤独感を効果的に和らげる役割を果たしたと指摘する。

企業情報サイト「天眼査」によると、中国には音声コンテンツを手がける関連企業が3万8千社近くあり、21年には2400社余りが新たに設立された。音声コンテンツの流行に伴い、関連する声優やナレーター、編集、コンサルタントなどの新たな仕事が次々と生まれ、ブルーオーシャン（未開拓市場）をもたらしている。

音声コンテンツプラットフォーム「喜馬拉雅（シマラヤ）」で2014年に配信を始めたクリエーターの全勇（ぜん・ゆう）さんのオーディオブックには現在、268万人のフォロワーがおり、コンテンツの再生回数は24億回に上る。「オーディオブックの配信を気に入っている。世間のあれこれを考えなくてよいし、生計も立つ。これほど私に合った仕事はない」と語る。

艾瑞諮詢集団の「2021年中国耳の経済発展特別研究報告」によると、中国のオンライン音声コンテンツ業界のクリエーターはすでに1500万人以上を数える。プラットフォーム大手は支援やインセンティブの措置を次々と打ち出し、コンテンツ収益化の経路を改善、より多くの愛好家やビギナーが参入し、優れた作品を多く制作できるよう後押ししている。

中国音声配信最大手「シマラヤ」が香港上場へ、MAU2億6200万人

喜馬拉雅は2012年に創業して以来、9度の資金調達を実施。テンセント（騰訊）、バイドゥ（百度）、シャオミ（小米）といったIT大手のほか、オンライン文学プラットフォームを運営する「閲文集団（China Literature）」、オンライン教育大手「好未来（TAL）」、ソニー・ミュージックエンタテインメントなどが同社に出資している。現在は評価額240億元（約4600億円）に上るユニコーン企業となっている。

同社は21年4月に米国証券取引委員会（SEC）に新規株式公開（IPO）の申請書類を提出したが、のちに国際情勢や規制政策を理由に同国における上場を見送った。同年9月には一転、香港証券取引所にIPOの申請書類を提出。しかし、今年3月初旬に書類の有効期限を迎え、進展のないまま「失効」という扱いになっていた。

目論見書によると、同社の19～21年の売上高は26億9700万元（約510億円）、40億7600万元（約780億円）、58億5600万元（約1120億円）と着実に伸びている。売上高総利益（粗利益）も、これに伴い12億元（約230億円）、20億300万元（約380億円）、31億6300万元（約600億円）と増加の一途をたどっており、粗利益率は19年の44.5％から21年には54％に上昇している。

21年の平均月間アクティブユーザー数（MAU）は、全チャネル合計で前年比24.4％増の2億6800万人（同年末時点）。そのうち、モバイル端末のMAUは1億1600万人だった。

しかし、それでも一向に赤字から脱却できない状態が続いている。同社が過去3年に計上した損失額は19年が19億2480万元（約360億円）、20年が28億8210万元（約550億円）、21年が51億600万元（約980億円）。18年の31億4160万元（約600億円）と合わせると、損失額は4年で計130億5450万元（約2500億円）に上る。

音声配信業界は長らく、売り上げが伸びても利益が出ないという奇妙な現象から抜け出せないでいる。業界で先陣を切って米ナスダックに上場した音声コンテンツプラットフォーム「Lizhi（茘枝）」も、ここ1年で株価が90％近く急落。5年連続で赤字となっている。

中国の巨大音声プラットフォーム「喜馬拉雅」、日本事業縮小で音声配信機能停止

（36Kr Japan編集部）

同社にはテンセント（騰訊）、バイドゥ（百度）、シャオミ（小米）といった中国IT大手、オンライン文学プラットフォームを運営する「閲文集団（China Literature）」、オンライン教育大手の「好未来（TAL）」、ソニー・ミュージックエンタテインメントなどが戦略投資家として出資しているほか、主要な投資家にはジェネラル・アトランティック、ゴールドマン・サックス、摯信資本（TrustBridge Partners）、興旺投資（Xingwang Investment）などが名を連ねる。

（36Kr Japan編集部）

喜馬拉雅は中国で6億以上のダウンロード数を誇る巨大プラットフォーム。今年5月に米国での新規株式公開（IPO）を予定していたが、米中関係が緊迫する中、当局のデータセキュリティーに関わる規制強化により上場を取りやめたようだ。

シマラヤジャパンは、同社初の海外拠点として2017年に設立。今回の事業縮小は、親会社の米国上場が難航したことによるものだと推測される。

（36Kr Japan編集部）