金融情報サービス大手、万得信息技術（Wind）のデータによると、証券リサーチ大手の上海申銀万国証券研究所が分類した「申万一級28業種」を統計基準とした2012年末時点の中国本土A株時価総額上位5業種は、銀行、石油化学、非銀行金融、不動産、医薬・バイオだった。うち銀行の時価総額は4兆元（1元＝約20円）超でその他の業種を大きく引き離した。今年9月末時点の時価総額上位5業種は、電力設備、銀行、医薬・バイオ、食品・飲料、電子で、12年から3業種が入れ替わった。時価総額トップの電力設備は7兆800億元、続く銀行は6兆3900億元、3～5位の3業種も5兆元以上となり、トップと2位以下との差は明らかに縮小した。

注目すべきは、電力設備、医薬・バイオ、電子に代表される新興業種の時価総額が10年で大きく飛躍したことだ。電力設備は4941億2400万元から約14倍の7兆800億元に、医薬・バイオは1兆500億元から約6倍の6兆2200億元に、電子は5241億4300万元から約10倍の5兆5400億元に拡大した。

A株市場ではこの10年で時価総額1兆元以上の企業に新たな顔ぶれが加わり、1千億元以上の企業も次々と現れた。最新の市場データによると、中国車載電池大手の寧徳時代新能源科技（CATL）は時価総額が再び1兆元を超え、酒造大手の貴州茅台酒、国有商業銀行の中国工商銀行と並び、時価総額1兆元以上の上場企業3社の一角を占めている。またWindの統計によると、12年末に25社だった時価総額1千億元超の上場企業は22年9月末には116社に上った。太陽光電池材料の隆基緑能科技（ロンジ）など新興産業分野の企業の成長が目立ち、116社のうち電力設備分野は12社、医薬・バイオ分野は8社を数えた。

中国企業連合会研究部の劉興国研究員によると、A株市場の業種別規模がこの10年で大きく変化した原因は二つある。まずは中国経済自体の産業構造が転換・高度化したこと。中国は2008年以降、戦略的新興産業の発展ペースを加速してきた。また戦略的新興産業分野の企業による上場を通じた資金調達への支援を資本市場が強化したことも、同分野の企業の発展・拡大を加速させた。

The post 中国A株市場の時価総額トップ5業種、10年で3業種交代 first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

映恩生物は中国と米国で事業を展開しており、主に腫瘍と自己免疫疾患の分野で革新的な分子標的薬の開発に取り組んでいる。製品パイプラインには二重特異性抗体（バイスペシフィック抗体）と抗体薬物複合体（ADC）10種近くがあり、これらは「ファースト・イン・クラス（画期的医薬品）」や他の既存薬に対して明確な優位性を持つ「ベスト・イン・クラス」にあたる。このうち多くが現在米国でIND（治験新薬）申請段階にある。

同社の開発メンバーは、中国および米国で5種類の革新的医薬品の承認・実用化を支援してきた実績を持つ。

The post 新興バイオ医薬品メーカー、米イーライリリーなどから9000万ドルを調達 first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

Accutar Bioは2015年に設立された。従来の生物・化学実験に代わり、深層学習と物理学に基づき、膨大なデータによる訓練を通して得られた計算モデルを活用することで、革新的新薬の創出を加速させている。米国と上海にAIコンピューティング、生物、分子構造学、化学の研究施設を置く。現在、同社はバイオ新薬の製品パイプラインを10個以上有し、「ファースト・イン・クラス（画期的医薬品）」や他の既存薬に対して明確な優位性を持つ「ベスト・イン・クラス」の創出を目指す。

Accutar Bioを創業した範捷氏は、2004年に米カリフォルニア大学バークレー校で生物統計学の修士号を取得。2010年に米国有数のがん研究施設「メモリアル・スローン・ケタリングがんセンター」で博士号を取得した後、ロックフェラー大学で博士研究員（ポスドク）として研究活動に従事していた。

The post 新薬候補は10個以上　AI創薬スタートアップの「Accutar Bio」が数十億円を調達 first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

さらに米上院が「外国企業説明責任法（Holding Foreign Companies Accountable Act）」を可決、米国で上場する海外企業に対し、情報のさらなる透明化を迫った。

米国で上場する中国企業は株式非公開化か、あるいは上場先を香港に変更するか、何らかの打開策を編み出す必要に駆られている。中国企業は今後もナスダックを上場先に選ぶのか？こうした問題について、36Krはナスダック証券取引所のシニア・バイス・プレジデントで上場サービスやアジア・太平洋地域を統括するBob McCooey氏に聞いた。同氏は過去14年間にわたって、中国ニューエコノミー系企業の米国上場を支援。「資本市場に偏見は存在しない」と断言する。以下はインタビューの抄訳。

――luckin coffee、TAL、iQIYIといった「中国概念株（中国国内に主な収入源を持ちながら海外で上場する企業）」による不正会計事件を受けて、中国のニューエコノミー系企業に対する評価に変化はありましたか。

「投資ポートフォリオを見ればわかるが、わたし自身が多くの中国概念株に投資している。ナスダックやニューヨークで上場している中国企業を含めてだ。中国のニューエコノミーに対しては、揺るぎない信頼を置いている」

――共同購入型ソーシャルコマースを手がける「拼多多（Pinduoduo）」がナスダック100指数の構成銘柄となりました。どのような検討過程を経たのでしょうか。

「拼多多のような優れた企業が選出されてうれしく思っている。京東集団（JD.com）、バイドゥ（百度）、携程旅行網（Trip.com、原Ctrip）、ネットイース（NetEase）についで中国企業としては5社目となる」

「ナスダック100指数はグローバルかつ多様な業種の企業を包括している。拼多多の時価総額は上場時には250億ドル（約2兆6300億円）だったが、現在では1000億ドル（約10兆5300億円）にまで跳ね上がっている。拼多多の描く事業スキームが実際の成長とうまく符合していることの表れだろう。同社は新型コロナウィルスの感染拡大後も大きな成功を実現している。ナスダック100指数の構成銘柄に選ばれたということは、米国市場が拼多多の株主および経営陣を評価したということでもある」

――中国概念株の今後についてはどうお考えでしょうか。

「米国の投資家が中国企業を敬遠しているという見方には反対だ。前出の拼多多の事例はいうまでもなく、今年上半期にはEVメーカーの『理想汽車（Li Auto）』やクラウドサービスの『金山雲（Kingsoft Cloud）』もナスダックに上場した。理想汽車の株価は上場当日で43％の高騰をみせ、多くの投資家が中国企業に食指を動かしていることの最大の証明となった」

――ナスダックやニューヨークに上場する多くの中国企業が香港での重複上場に動きました。あるいは上海の科創板（スター・マーケット）や深圳の創業板（チャイネクスト）も彼らの選択肢に入ってきます。こうした取引所間の競争についてどうお考えでしょうか。

「昨年は32社の中国企業がナスダックおよびニューヨークに上場した。今年は23社程度になるとみている。一方、深圳証券取引所、上海証券取引所、香港証券取引所に上場する中国企業の数をみれば、ナスダックを上場先に選ぶ中国企業はそもそもが一握りであることがわかる」

「しかしナスダックの流動性や全世界をターゲットとした資金力、また上場企業に対する支援やサービスは唯一無二のものだ。またナスダックはプライマリーマーケットからセカンダリーマーケットへの移行を促すプラットフォームでもあり、上場後の企業に対するサービスは手厚い。中国企業にとってもローカルチームによる支援が享受できる。この点がナスダックと他取引所との違いだ」

――現在の脱グローバル化傾向が資本市場に及ぼす影響についてはいかがでしょうか。

「確かにそうした傾向は存在するが、これと金融市場の相互接続は相反するものだ。海外上場を目指すグローバル企業がなくなることはないし、中国企業であろうと南米企業であろうと、それは同じだ」

――テック銘柄ばかりが注目されるナスダックですが、実際の最注目株はバイオ医薬です。新型コロナ禍でさらに注目が集まる中、バイオ医薬銘柄の前途についてはどうお考えですか。

「FAANGを筆頭としたテック銘柄による貢献は確かに大きい。しかしナスダックで最大のグループを形成するのがバイオ医薬銘柄で、新型コロナ禍では最も熱い分野であることは間違いない」

「バイオ医薬企業は莫大な資金を必要とする。ナスダックの強みは全世界に開かれた公開市場であるという点であり、多額の資金を集めたいバイオ医薬企業の眼鏡にかなう市場であると考える」
（翻訳・愛玉）

The post 中国企業の米国市場離れは進むのか？　ナスダック幹部が語る「資本市場には偏見なし」 first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

泰徳製薬は「中国生物製薬（Sino Biopharmaceutical）」の子会社で、主に心血管、呼吸器、がん治療や疼痛管理の分野で革新的医薬品や特殊製剤を研究開発している。同社が線維性疾患治療用に開発したファースト・イン・クラス（画期的医薬品）の低分子医薬品が米国でフェーズⅠの臨床試験段階にあるほか、同国ですでに承認済みおよび申請中のジェネリック医薬品を多数有する。

インシリコ・メディシンは2015年以来、AI技術である敵対的生成ネットワーク（Generative Adversarial Networks；GAN）と強化学習（Reinforcement Learning；RL）の手法を応用し、世界で初めて新薬候補となる新たな分子化合物を特定した。この技術は、既知の標的分子による新薬の開発と、未知なる候補分子の発見、両方に役立つ。同社は2019年9月に、シリーズBで3700万ドル（約40億円）の調達を発表した。

The post 「泰徳製薬」とAIベンチャー「インシリコ・メディシン」が提携、AI技術でがん治療の製薬に応用 first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.