京東到家は、新ラウンド5億米ドル（約553憶円）の調達を完了したと発表した。投資者はウォルマートと親会社の京東集団（JD.com）。PRニュースワイヤーの報道によれば、今回ウォールマートは京東到家に約3.2億米ドル（約350億円）を追加出資し、保有株式は10%に達し、さらに理事会の議席を獲得した。今回の保有株式増加後は、三社はさらにアンバウンデッドリテールに力を入れる。

36Krが得た情報では、今日までの京東到家の累計資金調達額は13億米ドル（約1432億円）を超える。

達達-京東到家の創業者兼CEOの蒯佳祺（フィリップ・クアイ）は今回の資金調達後、京東到家は引き続き優秀な小売商と提携し、テクノロジーを通して全チャネルの効率向上、ユーザ体験の最適化、向上を図ると話した。

今回の投資者の一つ、ウォルマート中国総裁及びCEOの陳文淵（チェン・ウェンユエン）は、今回の京東到家との提携がウォルマートの全チャネル展開をサポートし、より良いO2O体験をユーザに与える事ができると考えている。

京東集団の最高戦略責任者（CSO）の廖建文も、ウォルマートを含むグローバル小売商等とパートナー提携し、共にアンバウンデッドリテールのエコシステムを推進している。今回の京東到家への投資で、自社のクリエイティビティと運営能力はさらに向上すると話した。

京東到家は中国市内速達情報サービスプラットフォームとアンバウンデッドリテール・即時購入プラットフォームで、生鮮食品や日用雑貨、医薬品、生花やケーキ、美容ケア用品などの商品を1時間で発送するサービスを主に提供している。2016年4月の達達と合併以来、京東到家は「プラットフォーム+ロジスティクス」モデルを利用し、スーパーの生鮮食品O2Oの分野に力を入れている。

現在、京東到家は北京、上海、広州等の40近くの主要都市をカバーしており、登録ユーザは5000万以上、月間アクティブユーザは2000万を超える、一日の注文数はピーク時には100万件を突破する。

京東到家とウォルマートの提携は今に始まった事ではない。2016年10月、京東到家とウォルマートは正式に戦略提携で合意した。現在、約200店舗のウォルマートが京東到家でロールアウトし、中国全土30の主要都市をカバーしている。

ウォルマート以外にも、京東到家はセブンイレブン・ローソン・ファミリーマート等のコンビニ大手や、永輝（Yonghui）・卜蜂蓮花（LOTUS MARKET）等の小売商大手とも提携し、既存のオフラインサービスをベースに、迅速に「タッチネット（インターネットに接続）」させることで、オンライン・オフラインのシームレスな接続を実現させ、高効率なオンライン販売量の増加を狙う。

注目すべきは、京東到家が小売商大手と提携し続けることで地方都市に勢力を伸ばすと同時に、たゆまずテクノロジー方面で探求を続け、技術革新を推進し続けていることだ。

新しい動きとしては、今年7月中旬、京東到家はQRコード支払いをメイン機能とした「軽松購（Qingsonggou）」とセルフレジシステムを、緑地鯨選（G-Super）・福伴（Fuban）・加貝（Jiabei）等の100を超える小売商と提携し、2000店舗を超える実店舗でリリースした。現在北京、上海、深セン等の中国全土30の主要都市に拡大している。

それに限らず、京東到家は微信支付（WeChatPay）・京東支付（Jingdong payment）と提携し、「顔認証支払い」のリリースを実現させた。現在、微信支付と提携し、「顔認証」機能を備えたセルフレジ設備を北京の華冠（Huaguan）の一部店舗で導入しており、全国店舗への拡大に向けスピードを上げている。京東は、この顔認証技術の識別率は99.99%以上だとしている。

他にも、次世代新技術「京東到家Go3.0」の無人商品棚が市場に登場した。現在、北京、上海の一部公共施設に既に大量の「京東到家Go3.0」が設置済み。年末までに京東到家Goは中国全土で5000箇所増加する予定だ。

巨米智能は2011年設立、スマートリテールターミナルのカスタマイズ開発・オンライン代理オペレーションサービスを提供している。提供している端末には、自動販売機、自動飲料機、および「スマート無人ストア」と呼ばれる大型無人販売機が含まれる。

創業者の朱振㴞が36Krに紹介したのは、巨米智能はこれまで主に機器のカスタム開発及び製造を行なってきた。しかし新しいチャンネルとして無人機器を使いたい数多くのブランドや運営業者が、仕入れ先選定、物流、商品購入においてアドバンテージを持っているものの、インターネット環境での大規模なオペレート経験がないため、多くの「無人販売」がうまくいっていないことに気づいた。これに基づき、巨米智能は「オンライン代理オペレート」サービスを開始した。

ここで言う、「代理オペレート」とは補助的運営と理解でき、巨米智能はソフトウェアとハードウェア機器の開発・生産製造だけでなく、補充、倉庫、物流、メンテナンス、ユーザーデータ発掘、広告営業、アプリ管理等標準化されたソリューションを含む管理システムの設計も行なえる。

朱振㴞は36Krに対して、巨米智能はこれから主に代理オペレーティングモデルを進めて行くと述べた。オフライン営業は顧客によって完了され、巨米智能はオンライン運営を担当し、同時に最終的な製品の販売数に責任を負い、売上からロイヤルティーを徴収する。

現在、巨米智能の顧客は主に消耗品ブランドとニューリテール業者である。以前発売した飲料機の累積市場保有量は約3万台余り、そのうちスマート飲料機約3,000台が主に飲食業・ホテルなどのチャンネル・輸出入貿易などで稼働、使用されていた。さらに、大画面の対話型販売機を発売し、上海地下鉄14路線、合計360の駅に展開、地下鉄駅の販売機は約600台余り、さらに周辺のビジネス街やオフィスビルを加えると合計1,000台近く設置されている。

無人商品棚の後、人工知能技術を利用したスマート商品ケースと無人コンビニエンスストアが資本の新たな寵児となり、「手に取り即持ち出せる」ソリューションがこれからの方向性だと考えられている。現在3つの主要路線、RFID・重力・コンピュータビジョン技術があり、以前この分野多くのスタートアップ企業を紹介した。

しかし巨米智能が採用したのはやはり自動販売機のソリューションで、これに対し朱振㴞は現在の技術の普及は急速で、技術的な観点だけから見ると、誰もがハードウェアとソフトウェアの組み合わせによる「双方向オープン」商品ケースを作ることはできるが、コストが高すぎるか実際の操作に多くの困難があるかで、現在の着地点は十分に成熟していないと考えている。

したがって、巨米智能はコンテナの設置効果と運営環境にさらに注意を払っている。「スマート無人ストア」を例にすると、巨米智能が作らなければならないのは単一の機械ではなく、完全な「コンビニエンスストア」である。面積 2平方メートル、常温と冷蔵の両方に対応、自動昇降プラットフォームでの輸送受取、各種商品に対応、400-500 SKUを収納。細部を見ると、巨米智能は無人ストアに絆創膏や生理用ナプキン等多くの無人商品ケースにはないような商品を入れることができ、高頻度と低頻度両方のニーズを同時に満たすことができる。

朱振㴞は、伝統的な製造業者は実のところ新しいチャンネルを歓迎しており、まだ満たされていない大きな需要があるが、商品ケース運営業者は製品の位置付けと操作をはっきりさせなければならないと述べた。また、異なる垂直領域（業種）で、大きなチャンスがある。例えば、映画館のチャンネル、スポーツジムのチャンネルや地域コミュニティのチャンネルである。結局のところ、消費者の顧客ニーズを満たさなければならないので、きめ細かな運営をしてこそ最後まで走ることができる。

この投資者の永州雲谷は市に所属する国有会社、永州市開発投資有限会社の完全子会社で、市政府から権限を受けて市政府を代表し、クラウドサービス運営管理業務を展開している。

今日の財新ニュースによると、美麗連合集団は7月19日アメリカ証券取引委員会（SEC）に市場参入の目論見書を提出した。

興味深い現象として、国内で名の知られたE-コマースのほとんど全てがアメリカ市場を選択しているということである。既に参入しているアリババや京東(JD.com)、寺庫（SECOO)、唯品会(vip.com)だけでなく、近々IPO申請を行う拼多多（ピンドォドォ）もアメリカ市場に参入している。美麗連合集団もアメリカ市場を選択しているが、恐らくアメリカの投資家がE-コマースのモデルを良く理解しているからだと考える事ができる。

美麗連合集団は国内では女性向けのソーシャルコマース(ソーシャルeコマース)として有名である。傘下には美麗説、蘑菇街、 MOGU、淘世界、uni、鋭鯊（ルイシャ）等の商品マトリックスを含み、公開データでは累積2億人以上のユーザーがいる。

傘下に抱えるブランドである蘑菇街や美麗説を例に挙げると、若い女性グループの間での知名度が高い。その中でも蘑菇街は買い手のパターンを主とした消費プラットホームを使っていることが国内では知られている。18歳〜23歳の若い女性にライブ配信やネット通販を提供しているのである。美麗説は更に高い消費力を誇っており、成熟した若いホワイトカラーの女性をターゲットにし、その平均年齢が23歳〜30歳となっている。現在美麗説は既に累計1億人を超すユーザーを抱えている。

2億人のユーザーを超えたとしても、主に消費するカスタマーの消費需要と購買力は強い。しかし美麗連合集団は依然として困難な状況に置かれている。一般的には、このような単一商品を主としたネットショップは阿里、京東等のEC大手が遭遇する同じ問題に直面する。先日ある業界人にインタビューを行った際にも、美麗連合集団が京東に身売りをしようとしている動きがある事が分かり、垂直統合型E-コマースを大型プラットホームとして購入する動きとしてみられている。

主要な消費市場は既に淘宝（タオパオ）、天猫（Tmall)、京東が大部分を占め、ほとんどのE-コマース市場はシェアの外だ。美麗連合集団も唯品会、小紅書（RED)等の多くの競合製品からの競争ストレスに直面している。更に厳しいのは、網易考拉（KOARA）、網易厳選（NetEase)、小米有品（シャオミヨウピン）、蘇寧易購(suning.com)も台頭してきており、沈んでいるチャネルの拼多多も、この1つの大きなケーキを奪い合っている。

この外にも、美麗連合集団は何度も業績が下降し、人員削減等のマイナス面がニュースとして流れている。2016年〜2017年の間には何度も１００人以上のリストラが行われたのである。

商品ロジックを語る前に、共同ファウンダー兼CEOのMia王佳音(ワン・ジャーイン）氏は、MAIA ACTIVが着目したいくつかの大きなトレンドがあるという。トレンドの把握が、MAIA ACTIVのブランドコンセプトを決定したという。

・屋内スポーツニーズの高まり。
国際的なスポーツウェアブランドには、屋外でのスポーツに合わせたものしかない。しかし、中国の大都市では、屋内スポーツの需要のほうが大きい。MAIA ACTIVのブランドデザインは、屋内スポーツに照準を定めたものとなっている。

・スポーティカジュアル。
多くのブランド品も、カジュアルスタイルを提案し始めている。消費者は、カジュアルファッションに傾倒しつつある。MAIA ACTIVEはスポーツウェアを中心としたブランドだが、デザインを通じて、スポーツと日常の壁を取りのぞこうとしている。スポーツジムで着ることもできるし、普段の生活に着ても違和感はない。健康的な生活スタイルの多くのシーンで着用可能となっている。

商品バリューとして、MAIA ACTIVEは、以下の三点を差別化しているといえる。：ファッショナブルであること、アジア女性の体型にマッチすること、着心地がよいこと。
ファウンダーのLisa欧逸柔（オウ・イーロウ）氏は、こう語る。ブランドは、スポーツブランドを目指しているが、単にスポーツだけを強調しているのではなく、ファッション性を満たすこと、さらには、“動き出せ！”というコンセプトを日常生活に取り込むことだ。MAIA ACTIVEのスポーツウェアのデザインの中には、バレエのクロスバンド、花模様、大理石の紋様、透かし彫りの水波のようなファッション性の高いものが多く取り入れられている。

スポーツウェアには、ぴったりしたフィット感が要求される。アジア女性と欧米女性の体型が異なるため、海外ブランドを購入した場合には、サイズや形があわないという気まずい問題が起こる。たとえば、ズボンが長すぎる、足首のサイズがゆるすぎる、バストがぴったりすぎる、ウエストやヒップが合わないなどである。
MAIA ACTIVEは体型研究会社のALVANON（アルバノン）と提携し、アジア女性の体のデータを分析することによって、標準パターンを開発、製品の開発とパターン制作のベースに使っている。これは大きく3ステップに分けられる。まずパターンから最初のサンプルを作成、次に多くのアジアのモデル、プロのフィットネスチームメンバー、スポーツ愛好家の試着を通じ、フィードバックを集め、最終的なデザインとサイズを決定するものだ。

着心地は素材が80%を決定する。スポーツウェアのマテリアル開発において、MAIA ACTIVEは多数のスポーツウェア用マテリアルメーカー、研究機構とタッグを組み、同時にMAMAMIA、MAMA MAVEN、MAIA SOFTなどの独自のスポーツウェア用素材を開発。彼らが目指すのは“裸感覚”だ。
提供された数値によると、2017年は2016年と比べて、SKU数は倍増し、販売は10倍の伸びを見せている。2018年は2017年と比べると、SKU数の増加は30%未満にとどまってはいるものの、7.7倍の成長を達成している。現段階のSKU数は76で商品の平均価格は400元前後、客単価は600元、返品率は12%以下、第一四半期の新規顧客のリピート率は30%になっている。
これは、一つのアイテムを磨き上げることであり、ブランド構築の初期段階で、SKUを大量に作り出すことではないという、MAIA ACTIVEのマーケティング戦略と密接な関わりがある。
問題は少量のSKU数でありながら、いかに一つひとつを確実に作り上げていくかである。市場に商品が受け入れられなかったというリスクとそのコストは負わなければならないのではないか？
Miaの言葉を借りると、MAIA ACTIVEは、2つのロジックから商品を見ている。：まず、販売は、ニューモデル、売れ筋モデル、ハイデザインモデルに分けている。次に顧客の課題解決で、これはノーマル商品、特殊商品（テニススコート、ボクシングウェアなど）、シーズン商品に分けられている。

“我々は、B to Cブランドというより、C to Bブランドだ。”

Miaは、どのような商品を作るか検討を重ねたとき、ニーズは空想するものではなく、ユーザーの真のニーズから考えるべきだと述べる。それゆえ、MAIA ACTIVE天猫店舗には、ユーザーとのオンライン交流の場への入り口を設けており、ユーザーからのフィードバックにより迅速な反応と調整を行えるようになっている。

このようなブランドコンセプトを打ち立てた後、いかにマーケティングを進めていくのか

まずは簡単なプロセス図をご覧いただこう。消費者には、どのような問題を解決できるか知ってもらう:次に対象となる人（フィットネスをしている人、体型を気にする女性）を見つける必要がある。そして、ユーザー生成コンテンツを通じて口コミが起こる。小紅本での試着レポートは、プロのスポーツマンとフィットネス愛好者がいる。前者はその効能を評価し、後者は、コーディネイトをアドバイスするものだ。
また、MAIA ACTIVEは、一人目のイメージキャラクターに、≪戦狼2／ウルフ・オブ・ウォー2≫の主演女優卢靖姗（ル・ジンウェイ）を起用したと発表。

販売チャネルでは、MAIA ACTIVEはオンラインショップから起業し、オンラインブランドの天猫旗艦店と微信店舗がある。オフラインでは、MAIA ACTIVEは、2017年から上海、杭州などのハイエンドマーケットでポップアップスピード体験店を開設するとともに、2019年にオフラインの旗艦店をオープンさせる予定だ。スピードショップのほか、MAIA ACTIVEと上海、北京、台北のハイエンドのジムとのコラボで、消費者はMAIA ACTIVEのアイテムを試着し、その着心地を試したり、購入したりもできる。

デザイン、スタイル、雰囲気など、私たちが商品を見る時に多くの感性的な要素が生まれる。その中から抽象的にコピーされた成長経験から、MAIA ACTIVEブランドのファウンダー、Lisaは私たちと次のような観点を共有した。

・スピーディにユーザーの考えをつかみ、同時にサプライチェーンと密接に連携する。
今の消費者の変化はとても速く、今年はこれが流行り、来年にはほかのデザインが流行る。MAIA ACTIVEの仕入れ方法として、初ロットのオーダー数は比較的小さいが、素材の在庫を持っているため、統制されたサプライチェーンの連携を通じて、素早くセカンドオーダーを仕入れることができるシステムになっている。

・ニーズのある人たちを発見し、彼女たちにわかりやすいコミュニケーション方法を採用。
ブランドとすべての人が会話し、すべての人に愛されることは不可能である。まずはニーズに合った人たちを見つけて、彼女たちがどのようなライフスタイルを送っているかを理解することが重要だ。

・「コーディネイト」の大切さを重要視する。
コーディネイトの価値はこれまでは、低く評価されていたが、MAIA ACTIVEは、コーディネイトは、ユーザー生成コンテンツを作り出し、販売促進し、一度に一着以上の購入を促す武器となるとみている。

MAIA ACTIVEブランドのファウンダーLisa欧逸柔氏は、トム・フォード、マーク・ジェイコブスを輩出したニューヨークのパーソンズ・スクール・オブ・デザインを卒業。卒業後、数年間、服飾オーダーメイド業界に従事。元アメリカの大統領夫人のミッシェル・オバマ、そしてチャンツィイー、ファン・ビンビン、劉亦菲（リュウ・イーフェイ）など多数の女性スターがドレスをオーダー。ブランドの共同ファウンダーで、Mia王佳音氏は、ビクトリアの秘密ニューヨーク本部のアジア人トップバイヤーで、2014年に小紅本の早期のコアチームに参画、0から1への発展に寄与し、家具とファッションで、億を超える売り上げをたたき出したことで知られている。

無人商品棚がスマート商品棚にアップグレード

京東到家が新技術の「東京到家Go3.0」スマート商品棚を市場にリリースした事を発表した。現在、北京、上海などの一部の施設に「京東到家Go3.0」が導入されている。年末までに京東到家Goは新たに5000店舗を新設する予定だ。
京東小売の分布を見ると、スマート商品棚等の無人商品棚サービスは既に無制限商品棚サービスの一貫になっている。既存の物流システムを打ち破り、物流コストを下げる計画だ。当時に京東到家のプラットフォーム上の全ての小売店と店舗がスマート商品棚の商品補充をサポートする。
早くも2017年初頭に、京東到家はオフィスでの置き菓子・飲み物のサービスを開始し、サービス開始当初は開放式の無人商品棚でのサービス提供をしていた。しかし商品棚開放方式は心ない人々のせいで大量の損失を出してしまい、利益をあげる事は難しかった。
そこで、東京、蘇寧、ファミリーマート等の大型商店はスマート商品棚設置へ方向転換した。便利蜂やANT等も無人商品棚からスマート商品棚へのアップグレードを開始した。
スマート商品棚は密封性があり、自動販売機の様な陳列方法でオフィスやホテル、マンション等の半開放的な場所に設置でき、さらに無人商品棚のような損失問題の心配もない。京東到家Goを例に上げると、消費者は利用時にWechatや京東到家や京東商城のAppと連携する事で商品の棚を開けることができる。そうする事で商品の紛失や損失は減少した。

それだけでなくスマート商品棚は技術、売買効率、購買シーン、提供チェーン、在庫配達管理等の方面において無人商品棚よりも優れている。例えば商品補充コストの面においてもスマート商品棚はより有利だ。スマート商品棚はECプラットフォームに蓄積されたビックデータに基づいて収集したペルソナを参考にしており、商品棚内にカメラをインストールする事でリアルタイムで商品の欠品パーセンテージを管理・コントロールし、随時フィードバックする事で一定した商品補充を行い、商品の欠品問題を解決する。在庫や発送方面では、スマート商品棚は既存の倉庫内のリソースを使用して補充しする事で、補充コストを削減する事ができる。
これにより無人商品棚の三大痛手である損失、ランニングコスト、商品補充コストなど、レイヤーの違う問題を解決した。京東到家Goの総経理・江軍の話によると京東到家Goのモデルは既に浸透しており、量産可能な成熟段階に向かっていて、多くの場面で利用できるよう展開を始めている。
もう一つの疑問として、スマート商品棚と自動販売機の違いは何処なのか？
京東到家のスタッフが話した所によれば、スマート商品棚の数がまだ少ない時はコストは自動販売機の1/3から1/5ほどで、量産後は具体的な注文量や技術の複雑さによりコストが決まるため、コストを更に削減する事もできる。他にも、自動販売機には商品提供口があるが、スマート商品棚には無く、これらの取り出し口の空間に更に多くの商品を置くことができる、そうする事で商品陳列コストを抑える事ができる。

2016年から2020年の無人小売市場、そのうちの自動販売機市場最大、成長も速い（艾瑞咨询/iresearch）

■ 寺庫SECOOと京東JD.comはサプライチェーン、インターネット流量のインターフェース、金融、及び物流体系などで密接なパートナーシップを結ぶ。

■ 1.75億ドルの投資は期間三年の転換社債で、取引完了後、L Catterton Asiaと京東JD.comは合わせて寺庫SECOOの5%の株式を持つことになり、同時に寺庫SECOOの取締役を一名、オブザーバーを一名任命できる権利を獲得する。

■ 寺庫SECOOは高級ブランド品カテゴリに位置づけられるが、ベンチマークとされる企業はずっとアメリカン・エキスプレスとミシュランである。

過去一年、寺庫SECOOのトップニュースは、ほとんどすべてアメリカのナスダック上場か、世界唯一の高級ブランド品インターネット通販になったことにまつわるストーリーに関連して展開されるものだった。

今回広く業界の注目を集めたのは、京東JD.comとL Catterton Asiaが合意した1.75億ドルの融資である。

中国の高級ブランド品インターネット直販カテゴリで、寺庫SECOOはこれまでずっとトップの座を占めてきた。しかし、業界内では、総合インターネット通販であるアリババ、京東JD.comこそが、寺庫SECOOの真のライバルであると見られている。今回の寺庫SECOOと京東JD.comの提携は、業界のツートップの真っ向勝負をあきらめたようであり、より省エネな手法で相手の強みを直接あるいは間接的に寺庫SECOOに反映させようとしている。

これについて李日学が出した回答は、京東JD.com、天猫Tmall、さらにアマゾンまでもすべて高級ブランド品業界に参入し、市場にもっと多くの大手が参入してこそ、競争がより十分でさらに価値あるものとなるというものだ。

「我々の目標はより多くのパートナーと一緒に高級ブランド品マーケットをより大きく、より整ったものにすることであって、他のライバルの参入によって自分たちの戦略や戦術を変えることではない。」

寺庫SECOO創業者兼CEO李日学は36Kr.のインタビューを受けた時に、京東JD.comと
L Catterton Asiaからの1.75億ドル融資の詳細、目下の競合ライバル及び会社の発展方向なども語った。

京東JD.comとの提携は偶然ではない

７か月前、第一財経インタビューを受けた時に、李日学は寺庫SECOO上場成功で必ず感謝しなければならない会社は京東JD.comであると語った。

2017年6月22日、寺庫SECOOが上場する三か月前、京東JD.comは3.97億ドルを投入して世界最大高級ブランド品インターネット通販プラットフォームFarfetchの株主となった。その後、李日学に「あなた達も困ったね、今回は京東JD.com争わないといけない」と言う人が絶えなかった。しかし彼の態度は、「よかった。京東JD.comがFarfetchをM&Aしたのは高級ブランド品ではうまく行っていないからだ。」というものだった。

７か月後、寺庫SECOOと京東JD.comは同じラインに立つことになった。7月9日、寺庫SECOOは京東JD.com、L Catterton Asiaと合意に至ったことを正式に発表した。今回の提携により、寺庫SECOOは1.75億ドルの投資を獲得する。

今回の京東JD.comとの提携目的について李日学は、消費者の高級ブランド品に対する多様化したご要望にお応えし、より良い高級ブランド品の購入体験を提供するためであると表明している。寺庫SECOOと京東JD.comはサプライチェーン、インターネット流量のインターフェース、金融及び物流体系などで密接なパートナーシップを結ぶことも明らかにした。

実際のところ、京東JD.comにも自前の高級ブランドビジネスがあるが、ファッションカテゴリで何度も壁にぶち当たる状況を変えることができていない。京東グループ上級副総裁・京東ファッションライフ事業ユニット総裁 胡勝利の話によると、寺庫SECOOと京東JD.comは将来ボーダレスリテールの分野でより幅広い提携の可能性を持っている。

具体的には、寺庫SECOOは京東JD.comがボーダレスリテールを通じてオフライン店舗での体験向上を推進することで、より多くのブランドの販売権を獲得し、インターネット流量インターフェースをオープンにする。京東JD.comも寺庫SECOOの助けで自社のファッションブランドイメージを向上させ、高級ブランド領域への次の一歩を踏み出しやすいようにすることが必要だ。李日学は京東JD.comの経営経験と業務の強さは、寺庫SECOOが中国で、さらにはグローバルに高級マーケットサービスを拡大し深化させる助けになると述べた。

今回の提携のもう一つの投資者であるL Catterton Asiaはフランスの高級ブランド品の巨頭LVMHが立ち上げたアジアプライベートファンドである。留意すべき詳細は、1.75億ドルは期間三年の転換社債である。京東JD.comとL Catterton Asiaは共に金額175,000,000ドルの、幾らかのAタイプ普通株への転換が可能な株式を購入した。

L Catterton Asiaは今回50万株の寺庫SECOOアメリカ預託株（ADS）を共同購入した。この債権は寺庫SECOOサイトのAタイプ普通株に転換することができ、利息は取引完了後の三年目まで８％の年成長率を維持する。

取引はもうすぐ完了する見込みで、その時には、L Catterton Asiaと京東JD.comは寺庫SECOOの５％の株を保有し、同時に寺庫SECOOの取締役を一名とオブザーバー一名を任命できる権利を獲得する。

巨頭が全て参入してこそ、より十分な競争に

中国の高級ブランド品インターネット直販では、寺庫SECOOはこれまでずっとトップの位置に君臨してきた。しかし、業界内では、総合インターネット通販であるアリババ、京東JD.comこそが、寺庫SECOOの真のライバルであると見られている。

寺庫SECOOは2017年９月22日にアメリカのナスダックで上場した。上場の前後数か月に、中国高級ブランド市場は新プレイヤー アリババと京東JD.comを迎えた。京東JD.comはFarfetchの株価を購入し、全額出資で高級ブランド品サービスプラットフォームのTOPLIFEを開発をした。一方でアリババは天猫Tmall高級ブランド擬似APP Luxury Pavilionをオンラインにして、高級ブランド品のオンラインセレクトセールスを開始した。

巨頭の参入に対し、李日学は自分は不安を感じるところか、かえってもっとやる気が出たと言う。彼からすると、高級ブランド品市場は現在分散気味で、ユーザーがネットでハイエンドの消費財を購入する比率はまだ小さいゆえ、たくさんの可能性に満ちている。マーケットに巨頭が参入してこそ、競争がより十分で、より価値のあるものとなる。

「今では、京東JD.com、天猫Tmall、アマゾンはすべて高級ブランド品業界にチャレンジしている」。李日学の目標は、多くのパートナーと一緒に高級ブランド品マーケットをより大きく、より整ったものにすることであって、他のライバルの参入によって自分たちの戦略や戦術を変えることでなない。

寺庫SECOOのライバルに関して李日学は、寺庫SECOOは高級ブランド品カテゴリに位置づけられるが、ベンチマークとされる企業はずっとアメリカン・エキスプレスとミシュランであると言う。アメリカン・エキスプレスは世界最大の旅行サービス及び総合財務、金融投資及び情報処理のグローバル企業で、ミシュランは飲食業界を専門レビューするフランスの権威ある鑑定機関である。

「この二社は共にサービスの標準化を極限まで徹底した企業である。それで、寺庫SECOOも絶対に製品を単純に売るプラットフォームでなく、ハイエンドのセレクトサービスのプラットフォームである。」

しかし、「どの企業にもその企業の時代がある。最大のライバルは、やはり自社である。」と李日学も率直に話した。

株価の低迷は一時的なもの

2018年１月22日、カルティエの親会社であるリッチモンドグループは28億ユーロで、イタリアの高級ブランドインターネット通販グループであるYoox Net-a-Porter（YNAP）の残りのすべての株を購入した。取引完了後に、YNAPはミラノ証券取引場から上場廃止した。ここに至って、世界中の公開資本マーケットで、寺庫SECOOは唯一の高級ブランドインターネット通販企業株となった。

しかし、これはウォール街の投資家が寺庫SECOOという高級ブランド品インターネット通販領域の「唯一株」を特別優遇をすることを意味しているわけではない。実際、寺庫SECOOは13ドルの初値でアメリカのナスダック市場に上場した初日に、株価は23.08%の値下がりをし、最後の終値が10ドルで、その後一か月下落傾向が続いた。寺庫SECOOの投資家であるIDGキャピタルの闫怡勝Yan Yi Shengはかつて寺庫SECOOはマーケットから過小評価されると考えていた。

今日まで、直近の 52週中、寺庫SECOO株価の最高値は14.75ドルに達した。現在は10ドル付近で推移しつつも、上昇を続けている。寄稿日の最終相場では寺庫SECOO株価は10.96ドルを記録し、上昇率9.05%、終値11.01ドルで、0.46%の微上昇だった。

これに対して、李日学は「現在のアメリカ株式市場全体はとても良いわけではなく、株価が不安定なのは正常である。寺庫SECOO株価については、やはり寺庫SECOOが実際の活動を通して体現する」と考えている。

「資本市場はとても予測しにくい。寺庫SECOOはやはり自社をしっかりやって行くとしか言えない。寺庫SECOOの株価は既に徐々に回復中で、マーケットの反応がすべてを説明している。」と李日学は36krに話した。

寺庫SECOOにとって、将来上場廃止しAに戻ることは潜在的な選択の一つなのか？李日学は回答しなかった。

寺庫SECOOの将来戦場

注目すべきことは、中古高級ブランド品リサイクルから起業した寺庫SECOOが今日まで発展し、今や単純に「高級ブランド品インターネット直販会社」と位置づけることはできなくなった。業界改革の寺庫SECOOが「高級ブランド品化」への転向の扉を開くことで、寺庫SECOOライフ、寺庫SECOO名物、寺庫SECOO芸術、寺庫SECOO農業、寺庫SECOO金融など多くの事業ユニットを形成した。

実は、寺庫SECOOの最大の収入源がオンラインモールであるにも関わらず、李日学も寺庫SECOOが高級ブランド品インターネット直販会社と呼ばれることを快く思っていない。

36Kr.comの「なぜ高級ブランド品インターネット通販サイトのレッテルから脱却が必要なのか」との疑問に対しては、「レッテルから脱却するのではなく、自社の向上を目指し続けているのだ。」と李日学は説明した。寺庫SECOOが消費者により全面的で、よりハイエンドのセレクトライフのサービスを提供したいと考え、マーケットも寺庫SECOOのようなプラットフォームを必要としている。

「これは寺庫SECOOの選択というだけではなく、マーケットの選択とエッセンスでもある」と李日学はこのように考えている。

現在、寺庫SECOOは新技術の応用と、ブランドメーカーとのコラボ提携を推進しようと探っている。直近、寺庫SECOOが上海で開催した寺庫SECOO
x Emotionally Unavailableブランド連名新商品発表会では、偽造防止トレサビリティ実現のためにブロックチェーン技術の利用を開始し、今後この技術を商品に応用しようとしている。寺庫SECOOはこれによって高級ブランドカテゴリで最初にこの技術応用を発表した企業となった。

「これ以外に、寺庫SECOOのコア事業領域も、寺庫SECOOインターネット直販、寺庫SECOOスマート、寺庫SECOO金融から、寺庫SECOOインターネット直販、寺庫SECOOスマート、寺庫SECOO金融と寺庫SECOOコミュニティの４つのビジネスユニットに拡充した。」

「単純ではない高級ブランド品こそ高級ブランド品と呼べるのだ」と李日学は語った。

「紅星閃閃」は、ホイールベース2,025mm、車幅1,605mmのミニカーサイズ。Smart(訳注：ベンツとスウォッチの共同製造のミニカー)に比べてもまだ小さく、知豆(訳注：中国地場メーカーの2人乗りミニEV)によく似た車体だ。公式発表によると、車体は小さいが車高を高くしており、またツインモーターを搭載した四駆車でもある。これは市場における初めてのA00型純電動SUVと呼ぶにふさわしい、とのことだ。

どうやらこれが後部座席らしい

だが、ただ車高が高いだけでSUVとは呼ぶことはできない。そこで紅星は、普通なら２人乗りでしかないこのミニカーにあろうことか後部座席を詰め込んだ。無理やり「SUV」の体裁を整えたのだ。モーターショーでの試乗体験において、運転席や助手席に座ってみた人はいたものの、後部座席を試そうとした人は皆無だった。なにせ後部座席は球場の椅子のように薄く固く、ヘッドピローもなく真っ平らで、そもそもここに存在していることが疑問なシロモノだったのだ。

スライドがことごとく故障するという珍事で混乱したプレゼンテーションの中、紅星が重ねて強調していたのはその性能とスマート機能だ。62,000kwの出力、トルク最大240Nm、最大走行距離300㎞、車載システムには音声入力ナビ、スマートフォンをリモコンにできるエアコン、3種のテーマが選べる液晶パネルを搭載、などなど。

発表によれば、これが独自の「エイリアンボックス」。実際にはただの奇妙な箱

紅星閃閃X２の販売価格は11万9800元。新エネルギー車に対する補助金を加味すると4万9,800元から6万3,800元ということになる。もし国家や地方自治体からの補助金がなければ、安全検査すら経ていない大昔の車のようなシロモノをフィアットやポロよりも高い値段で買わされる計算になってしまう。

実際には、ミニEVカーの販売を行うのは紅星が初めてなどというわけではなく、知豆や宝駿などにも同様の製品は存在する。このような点から見ても、紅星はまともな販売戦略など持っていないのだろう。

紅星はさらに頭金ゼロでの購入も打ち出しており、同時に15万元の「紅星セット」なる開業プランも発表している。「紅星セット」の内容はコーヒーマシン1台、コンテナ風の屋台が1つ、そして車本体。紅星は「コレさえあれば誰でもカフェを経営する夢が叶う。しかもコーヒーマシンの淹れるコーヒーの味は「なんとかバックス」に勝るとも劣らない」などとのたまっているが、営業許可書も固定住所もなく、どこでどうやってカフェを開業するのか？という説明はなされなかった。

ところで紅星はショー会場で同時に、すでに6つのシェアカー業車と契約を結び終え、閃閃X2をシェアカー市場に投入する予定であることも発表した。

紅星は1960年に成立した歴史ある会社で、キャンピンングカーの生産から始まった。発表会にも白髪のベテラン社員が招かれ、往年の製品が展示され紅星の歴史を宣伝していた。しかし実際には、紅星は2004年、双環汽車に買収されてしまい、さらに2015年には化学工業の会社である多氟多に買収された。紅星は現在、組み立て工場としての価値を持つのみとなっていた。

多氟多化工股份有限公司は紅星の親会社だ。董事長の李世江は登壇時に「多氟多はすでに転換点を迎えている。新エネルギー車も新しい局面だ。多氟多はエネルギー電池を供給できる。紅星は数少ない、電池を生産できる新エネルギー車サプライヤーとなる」と語った。

発表された閃閃X２の走行距離が事実だとすると、少なくとも3万4,000元の購入補助金と、1,100元/1000キロワットの電池に対するエネルギー補助金が得られることになる。
これらのことからわかるのは、X2は消費者に向けた商品などではなく、シェアカー産業との契約と投資を通じて、多氟多が政府からの補助金を受けえるためのものにすぎないということだ。

発表会のラスト、(多氟多の)重役たちとサプライヤーが互いを祝い合い、「バカ売れ間違いなし！」のようなヨタ話を延々と続けていた。舞台上には『紅星閃閃』のテーマ曲なるものが鳴り響き、「偉大なる毛主席と共産党の名のもと、閃閃の紅星は不滅だ！」と笑いあい、記念撮影がしきりに行われていた。