今回の出資額と持ち株比率から算出すると、楽楽茶の評価額は12億元（約230億円）と推定される。楽楽茶の直近の資金調達は2020年7月だったが金額は非公表。今回の資金調達が同社にとって過去最高額になるとみられる。

戦国時代の中国茶飲料市場：2020年は「奈雪の茶」「喜茶」「楽楽茶」の御三家が鼎立

楽楽茶は16年に上海に1号店をオープンし、現時点で上海の60店舗を含む140店舗を展開している。22年初めの店舗数は100店舗だったので、これまでの純増は40店舗となる。22年は新型コロナウイルスの流行が繰り返されたが、同社の新規出店の勢いは止まっていない。

一方、奈雪の茶の店舗数は、年内に1000店舗を突破する見通しとなっている。同社の22年1～6月の売上高は20億4500万元（約400億円）、調整後の純損失は2億4900万元（約49億円）だった。

中国ティードリンク「奈雪の茶」、22年1~6月期は約50億円の赤字　経営努力で業績回復目指す

＊22年12月7日のレート（1元＝約19.7円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

しかしこのような報道に対し楽楽茶は、現在事業開発に注力しており、当面は株式公開の明確な計画はないと回答した。同時に、株主に対しても同様の内容を示し、具体的な上場時期、上場場所、調達額は未定であると述べた。

2016年に設立された楽楽茶は、ティードリンクとベーカリーを楽しめる直営式のチェーンブランドで、本社を上海に置く。直近の資金調達は昨年7月。 現在、中国国内に72店舗を展開しており、会員数は700万人以上にのぼる。

2015年に創業された奈雪の茶は、高品質な茶葉と季節の果実を掛け合わせた「フルーツティー」などのティードリンクに加え、人工添加物を含まない焼き菓子を提供し、若い世代を中心に爆発的な人気を博している。本国である中国からグローバルに店舗を拡大していき、現在は中国50都市で約420以上店舗、シンガポールで約 350 店舗を展開している。また、年内には北米最大のショッピングモールで1号店をオープンさせる予定だ。

ここ数年、中国でニュースタイルの茶飲料がブームとなっている。業界のトップランナーである奈雪の茶、「喜茶（HEYTEA）」「楽楽茶（LELECHA）」の三ブランドが「御三家」として鼎立している。2018年、奈雪の茶はシリーズA+の資金調達を終え、評価額が60億元を超えた業界初のユニコーン企業となった。

タピオカミルクティーに代表される、旧来のお茶に新たなアイディアをプラスしたオリジナル茶飲料を扱うブランドの多くは直営モデルを採用しているため、店舗の損失はすべて運営会社が負担することとなり、キャッシュフロー面でも大きな試練を抱える。

中国の人気ティーブランド「奈雪の茶（Nayuki）」の創業者、彭心氏によると、新型コロナウィルスの感染が拡大してから同ブランドが中国全土に展開する420店舗で発生した損失額はわずか10日で1億元（約15億6000万円）を超えたという。

といっても、悪いニュースばかりではない。2003年にSARSが流行した当時も飲食業界は大きな打撃を受けたが、その後は盛り返している。今回も業界の再編が急速に進むだろうが、優れたブランドは生き残れるだろう。

ティーブランド、不動の「御三家」

中国でニュースタイルの茶飲料がブームとなったのは2017年のこと。2年後には「喜茶（HEYTEA）」「奈雪の茶（Nayuki）」「楽楽茶（LELECHA）」の三ブランドが「御三家」として鼎立するに至る。

総合評価、売上高、顧客数、店舗数およびバックエンドの運営能力でみると、大部分の指標でトップに立つのが喜茶だ。その評価額は80億～100億元（約1200億～1500億円）と推測されている。茶飲料を扱う企業で経営幹部を務める複数の人物によると、喜茶の年間売上高は35億元（約530億円）、奈雪の茶は30億元（約450億円）、楽楽茶は9億6000万元（約140億円）とみられている。3社の中で喜茶は昨年に唯一、大型の資金調達に成功している。

店舗数でみると喜茶が390店、奈雪の茶が420店だ。両者が急速に店舗数を増やせたのは大規模な資金調達を行ったこと以外に、優れた運営力にもよるものだ。一方の楽楽茶は現段階で60店に留まっている。茶飲料のように軽食を扱う飲食ブランドで生存競争に勝ち残れるのは、せいぜいトップの2社だ。後発のブランドが頭一つ抜けるのは非常に難しい。

2年続いたブームを経た今年、中国の茶飲料業界はさらに成熟した段階に入った。同業界に対する投資機関の見方も理性的なものとなってきている。業界勢力図が固まり、大きな変化の兆しがないことから新たな資金投入の動機づけが弱まっていることと、現在は茶飲料市場よりもコーヒー市場に注目が集まっていることが理由だ。コーヒー市場は消費者層がさらに密集しており、サプライチェーンや運営方式でも標準化が進んでいる。

また、茶飲料は商品、店舗インテリアなどで各社が同質化する傾向にあり、若干の飽きも出ている。

「御三家」それぞれの戦略

先に挙げられた茶飲料の御三家は今年になって「守備固め」に入っている。しかし、その戦略はそれぞれに異なる。

喜茶は依然として店舗数拡張路線を進み、現在の倍にあたる出店数800を目指しているという。出店先は可能な限り1級都市の好立地エリアを狙うが、同時に地方都市進出も進めている。

地方進出を実行するなら商品、価格、店舗運営のすべてを一新する必要があるだろう。市場でいえば地方はピラミッドの底辺に当たる部分だが、この層の多くの消費者は「一点点（Yidiandian）」「CoCo都可（ココトカ）」「蜜雪氷城（Mixue Bingcheng）」といった既存のフランチャイズ店に奪われており、その実力は侮れない。

奈雪の茶は引き続き1～2級都市を深掘りしていくことを選んだようだ。大都市に店舗を密集させ、大型店やバーといった業態も混ぜ込んで差別化を図っていく。楽楽茶も引き続き大型店に絞って300店の開業を目指す。しかし両者が固持する「空間体験」は「資金調達難」と関連している。ある業界関係者は、もし奈雪と楽楽茶の両者が喜茶のように継続的に資金を調達できなければ、その拡張戦略も保守的にならざるを得ないという。例えば、楽楽茶は本拠地の上海で事業を黒字化するまで事業エリア拡張を断念するといった具合にだ。

新旧勢力で混戦する地方市場

これまで地方市場を主戦場としてきたプレーヤーは大都市圏から進出してくる喜茶の砲撃に加え、新興コーヒーチェーンの「瑞幸咖啡（luckin coffee）」の猛攻も受けることになる。瑞幸珈琲も独自のティーブランド「小鹿茶（luckin tea）」を擁しており、地方戦争の台風の目となりそうだ。

小鹿茶も瑞幸咖啡と同様、主に地方市場を攻めている。ブランド立ち上げから1年もたたないが、店舗数はすでに100店に迫る。価格帯は喜茶をはじめとする「御三家」に近いが、地方市場では大胆なクーポン戦略を展開しており、1杯当たりの実質価格は一点点やCoCo都可に近い。

ある業界関係者の話では、小鹿茶は一点点やCoCo都可からのシェア奪取を狙っているという。これは瑞幸咖啡の過去の財務会議でも明かされており、まずは小鹿茶を地方市場に定着させれば、彼らの本来の主力商品であるコーヒーを地方にも根付かせられると考えているようだ。

台湾発の「THE ALLEY（ジ アレイ、鹿角巷）」は商標訴訟での勝訴を契機に力を伸ばしている。中国本土で茶飲料ブームが巻き起こった2017年にはすでに中国だけで110店舗を展開していたが、その後ずっと無数の「ニセ店舗」に悩まされてきた。現在中国にある7000店舗のうち、本物のTHE ALLEYはわずか1％だという。これまでは高額の賃料がかかるショッピングセンター内に出店場所を絞ってきたが、今後は立地に縛られずに拡大を進める。同社の中国エリア責任者を務める趙越超氏によると、来年6月までに400店舗を目指していくという。新規店はいずれも30～50平方メートルの小規模店で、1都市あたり2～3店存在する既存の大型店を商業施設や商業エリアに、新規出店の小型店を住宅街や路地裏に展開し、消費者の生活圏全体を網羅していく構えだ。

内陸都市の湖南省長沙市を本拠地とする「茶顔悦色（Modern China Tea Shop）」は同市内に100の直営店舗を展開する。資金不足やサプライチェーンの不備を抱えながらも、新製品を次々とSNSで拡散させ、多くの人にとって「飲んだことはないけれど聞いたことはある」ブランドとなったレアなケースだ。SNSでのブランディング力を買われ、昨年には2回の資金調達にも成功した。今年1月には中国版ツイッター「微博（Weibo）」の公式アカウントで、長沙市以外への年内進出を宣言した。

その後、新型コロナウィルス問題が深刻化し、この進出計画は大幅な変更を余儀なくされることとなった。しかし、仮にコロナ禍がなかったとしても、この計画は難易度が高いといえる。茶顔悦色の創業者、呂良氏はかつてメディアの取材に対し「茶顔悦色には決まった店舗のひな形はなく、広さも10数平方メートルから数百平方メートルまで、出店場所さえあれば開店している。店舗網の密度を高めることで顧客の心を掴む作戦だ。長沙のランドマークといえる商業エリア『五一広場』には所狭しと出店しており、他店の進出を許していない。しかし省外への進出で対峙する環境はもっと複雑だろう」述べている。
※アイキャッチ画像は喜茶公式サイトより
（翻訳・愛玉）

現時点では、HEYTEAはまだオフィシャルに関連情報を公開していない。

この資金調達が完了すれば、HEYTEAの企業評価額は再度飛躍的に高まりそうである。昨年に資金調達を終えた直後のHEYTEAは時価90億元（約1440億円）と評価された。すなわち、1年足らずで、評価額が80%以上増え160億元（約2560億円）まで上がることとなる。

投資の動きが鈍い今、このような状況は極めて珍しいと言える。

HEYTEAの販売網拡張も評価額の上昇と同ペースで加速している。オフィシャルデータによると、2019年に43都市で390店舗をオープンしているが、2018年には163店舗しかなかった。また、HEYTEAのミニプログラムは年間ユーザー増加数が1582万で、ユーザー総数は2150万に達した。商品の販売数も、販売量トップ地域である深圳市では、年間販売数2000万杯超に達した。

既に3カ月近く続いた新型肺炎の流行が、HEYTEAが新たな資金調達を急いだ直接的な理由かもしれない。注文用のミニプログラムおよびアリババECサイト「天猫（Tmall）」で企画中のフラッグシップショップがあっても、オフライン売上は必ず影響を受ける。最近の調査レポートによると、1月25日～2月9日の間に、65.56%のコーヒーやティードリンク企業が全店舗の営業を停止し、25.38%は数店舗しか営業しておらず、全店舗が営業を継続した企業は9.06%に留まったという。

周知の通り、昨年、ティードリンクスタンド業界の競争は激化した。最近の情報によると、「奈雪の茶（NAYUKI）」は今年米国で上場し、4億ドル（約440億円）の資金を調達する予定だという。同社はこの情報についてオフィシャルなコメントを避け、目下は新型肺炎による影響への対応および事業回復に注力していると述べた。また、設立が比較的最近の「楽楽茶（LELECHA）」は昨年4月にプレシリーズAで2億元（約32億円）の資金調達を完了し、2019年下半期にも資金調達を行ったという。

ティードリンクスタンド業界はまだ歴史が浅いため、各社の同質化が著しい。前述の数社の間では、絶えず権利侵害、コピー、紛糾に関する報道が見られる。HEYTEAの創業者聶雲宸氏は同業界は今後統合が避けられず、その中でもサプライチェーンはまず統合されるのではないかとコメントした。

2012年に設立したHEYTEAの資金調達は極端に速い。出資者も大手ばかりで、冒頭に述べた2社以外にも、中国IT大手のテンセントの投資会社など6つの企業あるいは個人がある。

これまでのオフライン小売業の爆発的な成長による競争の激化、および新型肺炎の影響で、2020年はティードリンクスタンド業界にとって正念場になる。巨額な投資を手に入れた創業者が29才の若者であるHEYTEAにとってはなおさらそうであろう。

36Krの以前の報道では、HEYTEAは2020年の春に都内に1号店をオープンし、その後も引き続き5店舗をオープンさせる計画だという。

（翻訳：小六）

HEYTEAはさまざまなメニューを提供する総合型店舗を「LAB（ラボ）」と呼んでおり、1年前に成都に初店舗をオープンして以降、積極的に推進してきた業態だ。今回オープンした深圳店は8店目のラボとなる。「光の庭園」をデザインコンセプトとした店舗は、独立したヴィラのようで高級感にあふれており、二階建ての店内には近代的なライティングが駆使されている。一方で店外には中国の伝統的な庭園建築の要素が一部取り入れられ、テーブルと椅子の配置からは枯山水の趣さえ感じられる。空間デザインは中性的だが、顧客の9割を女性が占めると見受けられる。

店舗の1階ではかき氷やスイーツがそれぞれ独立した区画で提供され、関連グッズの販売コーナー、イラストレーターや画家とのコラボ作品の展示コーナーもある。また2階にはレギュラーメニューに載らない創作茶飲料を提供する「茶極客（TEAGEEK）」コーナーがあるほか、テラス席も設置されている。

1階屋外の回廊式庭園

オープンから半月ほど経った現在、1日の平均来客数は約3000人となっている。商品は注文を受けて作られるが、待ち時間はスフレで20～30分、カクテルで10分ほどであり、ケーキやアイスクリームは待ち時間なしで食べられる。注文の品を待つ間、多くの来店客が写真を撮っていた。

ティードリンク業界の革新が製品開発のみにとどまる時期はとうに過ぎている。提供する商品ジャンルの拡充や空間でのイノベーションがなければ、さらなる新鮮味や商品のプレミア感は生まれない。とはいえ、HEYTEAは新たな商品ジャンル開発で苦戦しているのが現実だ。一昨年にパン販売店舗「喜茶熱麦（HEYTEA BAKERY）」を開業したものの、かなり前から参入していた「奈雪の茶（NAYUKI）」と「楽楽茶（LELECHA）」がソフトブレッドを販売し、すでに高い評判を得ているため、形勢を覆すのは容易ではない。

一方でスイーツやアイスクリームでは機先を制している。今年6月に上海にオープンしたラボ店では、奈雪の茶に先立ちスイーツとアイスクリームの提供を開始。ソルテッドエッグ（塩漬け卵）、紫いも、キャラメル、オレオといったインターネット上で話題のテイストを一挙に揃えたほか、看板ティードリンクのフレーバーを再現することでブランドイメージの強化を図っている。ラボで提供されるメニューは複雑で、求められる基準も高いため、スタッフは厳しい研修を受ける。運営マネージャーからパティシエまで、テストに合格しなければ現場に立つことはできない。

タピオカスフレ

ウサギの耳を模したホワイトケーキ

このほか、アルコール類も見逃せないメニューの一つだ。HETYEAのみならず、ドリンク業界の大御所スターバックスも早くから「リザーブ・ロースタリーバー」をオープンしているほか、奈雪の茶も北京と深圳に3店のバーを開業している。業界の枠を超えたアルコールドリンクの提供によって消費シーンを広げ、ナイトライフを楽しむ新たな場を創出したい考えだ。

スペシャルカクテル「春花秋冬」

深圳限定カクテル「1980」（深圳が同年に経済特区に指定されたことにちなんだネーミング）

HEYTEAはこうしたメニュー自体での試みに加え、革新的な店舗デザインを打ち出すことで独自性を確立しようとしている。ブラックとゴールドを基調とした店舗「HEYTEA BLACK」にはラグジュアリーな空気感がただよう。また主に女性客をターゲットとしたピンク色のコンセプトショップ「HEYTEA PINK」は、写真撮影の人気スポットともなっている。

HEYTEAラボの関連グッズコーナー

とはいえ、高級感ある店舗デザインやバラエティに富んだフード・ドリンクメニューと比べ、現在販売中の関連グッズはマグカップ、AirPodsケース、携帯カバー、傘などこれといって特徴のない商品ばかりでやや見劣りがする。今後は消費者の「コレクター魂」をかき立てるような商品の開発を目指し、若者文化に詳しく、HEYTEAの企業イメージとマッチしたデザイナーとコラボしていく計画だ。

※記事内の写真はHEYTEA提供および筆者の撮影による

（翻訳・神部明果）

1000平方メートルに及ぶ広大な店内ではお茶にまつわるさまざまな関連商品を取り扱い、茶葉の選定から焙煎までの各製茶工程も展示されている。 さながらライフスタイルショップの様相だ。オリジナルティーのほか、ジェラート、アイスキャンディ、パン、パイ、ケーキ、スフレ、コーヒー、薬膳茶など、楽楽茶が展開する11のサブブランドが出店し、100種類以上の商品が並んでいる。

こうした茶飲料ブランドの多くはスターバックスコーヒーをベンチマークとし、店舗空間やUX（顧客体験）に工夫を凝らしているほか、続々と高級大型店の出店に踏み切っている。楽楽茶のみならず、「CoCo都可（ココトカ）」、「813芭依珊（BAESAN）」、「奈雪の茶（NAYUKI）」なども同様だ。

コーヒーや薬膳茶、カクテルまで揃う

ジェラートとアイスキャンディのコーナー

楽楽茶の看板商品はオリジナルティーと欧風ソフトブレッドだ。オリジナルティーはクリームやチーズ、フルーツなどを用いたなじみのある商品以外に、ビールやカクテルをモチーフとした商品や、スムージー風の商品などが並ぶ。ベーカリーではフランスのミシュランシェフ、クリストフ・デュフォセ氏とのコラボ商品も販売する。

バーや茶房の形式を初めて取り入れた同店内では、客が自分で茶葉を選んで淹れるスタイルも採用している。さらに、茶器や茶葉なども購入できる。

店内の製茶ラボ

フレーバーティー用の商品も販売

しかし、大型店を出店するには多くのリソースが割かれるうえ、リスクも高い。米紙ウォール・ストリート・ジャーナルによると、スターバックスコーヒーも高コストや経営リスクを理由に、大型店「スターバックス リザーブ ロースタリー」の出店計画を見直しているという。

資金面を考慮するなら、出店場所もコストパフォーマンスを優先することになるだろう。ある商業施設の関係者によると、茶飲料ブランドの出店は集客効果が見込めるため、多くの商業施設はテナント料を安くして呼び込んでいるという。

一部の茶飲料ブランドは、大型店を出店すると同時に、これまで展開してきたスタンド形式の小規模店舗でも新たな業態を生みだしている。人気チェーン店「喜茶（HEYTEA）」は、ミニプログラム経由で受注し、完全キャッシュレス決済を採用した新型店舗「HEYTEA GO」を開業している。

つまり、同業界のプレーヤーはいずれもブランドの影響力を拡大するだけではなく、新鮮な購買体験を仕掛けて顧客の心を掴まなければならなくなっている。それと同時に事業規模を拡大し、身軽なテイクアウト専門店を通じてより多くの消費シーンを網羅し、坪効率を上げていかなければならない。ビジネスシーンでの需要が高いコーヒーに比べて、ミルクティーなどの茶飲料はオフの日に需要が高まるため、多様なシーンが演出できる。

また、ドリンク類は若い顧客を呼び込むことができるため、多くの大手飲食企業が進出してきている。火鍋チェーン「呷哺呷哺（xiabu xiabu）」や「海底撈火鍋（かいていろうひなべ）」は、辛い火鍋を食べた後の口直しとしてミルクティーを売り出し始めた。また、スターバックスコーヒーやluckin coffee（瑞幸咖啡）などのコーヒーチェーンまでもがティー飲料に食指を伸ばしてきている。

いずれの企業もより新鮮な切り口や新しい商品、常に変化を持たせた店舗形態で消費者を惹きつけ続け、競争に勝ち、次の資金調達やより高い評価額へ繋げていかなければならない。安定して質の高い茶飲料を提供し、コスト構造を最適化し、サプライチェーンを統合していくことが、どのプレーヤーにとっても課題だ。

目新しいアイディアは一時の興味を惹くかもしれないが、長期にわたってブランドを維持していく方法にはなり得ない。
（翻訳・愛玉）

「きたない茶」「きたないパン」「マッシュポテト茶」など、その独特なネーミングと特徴的な商品ラインナップで人気の楽楽茶。同社は2016年10月に上海で設立され、北京や深圳、広州、杭州といった1級都市、新1級都市の商業エリアに35の直営店を展開している（内11店舗は年末に正式オープン予定）。

楽楽茶は市場動向と消費者の嗜好を分析して新商品を次々と投入、爆発的な人気を誇る商品を送り出してきた。

同社の創業者である王建氏は36Krの取材に「大ヒット商品となるかならないかは予想できないが、ヒットの法則は存在する。消費者のニーズにマッチすればするほど、その可能性が高まるということだ」と述べる。

楽楽茶のメインターゲットは18〜35歳の大学生とホワイトカラー。80年代、90年代生まれの世代による若年ファミリーが顧客の約半数を占めており、男女比では女性が80％と圧倒的だ。

こうした層を獲得するため、同社はVI(ビジュアル・アイデンティティ)、店舗や商品の差別化、若さや温かさといった雰囲気を重視する。

顧客の多くが楽楽茶に抱くイメージは「スピーディーな新商品展開」だ。王氏によれば、「軟欧包(ソフトブレッド)」や「鮮果乳酪茶(クリームチーズ入りフルーツティー)」といった商品のSKUはいずれも20種類程度に留めており、新商品も毎月2種類ずつ投入している(既存品と入れ替え)。さらに、四半期ごとに必ず1種類以上の人気商品、1年間に1種類以上の大人気商品(店舗の売り上げ全体の50％以上を占める商品)を出している。

楽楽茶が人気商品を生み出せる理由は、グローバルな視野とローカル指向の並存にある。世界の飲食店市場の変化を迅速にキャッチするため、同社はアジアや欧米の市場視察を欠かさない。同時に、国内各地でご当地グルメの掘り起こしを試みる。実際、今秋は上海の老舗ローカルフード店と共同開発した新商品を投入した。

楽楽茶は王氏を含む3人によって創業された。王氏は不動産業に16年間従事した経験から、テナント管理やブランドイメージ向上のノウハウを理解している。他の2人は、人気飲食店の立ち上げ経験を豊富に有する人物と、パンや焼き菓子の商品開発で10年超の経験を持つ人物だ。

同社は2019年、国内店舗拡大を引き続き推進するとともに、海外進出や新小売(ニューリテール)、スマート店舗を展開することを計画している。そのため、新たな資金調達に向けてすでに動き出している。

2017年の中国飲食市場は約4兆元(約65兆円)規模に達しているが、年間個人消費額は3000元程度に留まる。一方、米国は2015年の時点で1万元を突破している。
(翻訳・飯塚竜二)