CSRCの発表によると、恒大地産は2019と20年の決算で、売上高と利益を前倒しで計上する手法で、売上高を計5641億5000万元（約12兆円）水増しし、これら虚偽の記載に基づいて公募社債を不正発行した。CSRCはまた、同社が期日どおりに定期報告を発表せず、重大な訴訟・仲裁案件を抱えていることも開示しなかったと指摘した。

経営危機の中国・恒大汽車、地方政府からEV補助金など420億円の返還要求

＊1元＝約22円で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

陳静芬（リンダ・チャン）裁判官は審理のなかで、恒大集団が経営陣を交代する可能性を指摘した。同社の許家印会長はすでに、法律違反の疑いで「強制措置」（身柄拘束）を受けている。

恒大集団の創業者、法律違反の疑いで中国当局に「強制措置」　息子や複数の幹部も連行か

裁判官が任命した清算人は、同社の事業が持続的に運営できるよう最大限努めるとし、可能な限り事業の維持・再編・継続を優先する方針を明らかにした。

恒大集団の清算申し立ては2022年6月に行われ、今回の決定までに1年半以上を要した。裁判官は債務再編の進展を待つとし、清算命令の決定を延期していた。清算人は、清算命令は恒大集団のみを対象としており、同社の子会社、とくに中国本土で事業を展開する子会社に直接的な影響はないと強調した。

このニュースを受け、1月29日の恒大集団の株価は急落、香港取引所は同社と子会社2社の株式取引を停止した。取引停止前の恒大集団の株価は前日比24％安の0.163香港ドル（約3円）、傘下の電気自動車（EV）メーカー「恒大新能源汽車集団（Evergrande New Energy Auto Group）」は18％安の0.229香港ドル（約4円）、傘下の不動産管理会社「恒大物業集団（Evergrande Property Services Group）」は3％安の0.39香港ドル（約7円）だった。

翌30日、香港取引所は恒大新能源汽車集団と恒大物業集団の株式取引を再開した。親会社の恒大集団については、取引停止が続くとみられる。

貧困農家出身、勤務先追放、広州で起業……不動産創業者に共通する下克上キャリア【恒大債務危機の深層（中）】

＊2024年1月30日のレート（1元＝約21円　1香港ドル＝約19円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

一部中国のメディアは関係者の話として、許氏の次男である許滕鶴（Peter Xu）氏も同時に連行されたと報じた。同氏は以前、恒大集団傘下の資産管理会社「恒大財富（Evergrande Wealth）」の事業を主導していた。さらに元最高財務責任者（CFO）の潘大栄氏をはじめ複数の幹部が拘束され、調査を受けているとの情報もある。中には、主要事業会社「恒大地産集団（Evergrande Real Estate Group）」の元会長、甑立涛氏の名前も挙がっている。

恒大集団の創業者・許家印氏、資産が約4000億円に減少　全盛期の1割未満に　

恒大地産集団は同日、未払い債務に関する最新データを公表した。2023年8月末時点で、同社と連結子会社は1件あたり3000万元（約6億円）以上の債務に関する未解決の訴訟案件1946件を抱えており、総額は4492億9800万元（約9兆円）となっている。

7月17日に公表された恒大集団の22年12月31日時点の負債総額は、2兆4374億1000万元（約49兆9100億円）だった。7210億2000万元（約14兆円）の契約負債を除くと、1兆7163億9000万元（約35兆円）となる。

恒大集団は9月24日、外貨建て債務の再編に関する公告で、子会社の恒大地産集団が立件調査を受けていると明らかにしていた。

崩壊する中国の不動産神話　恒大集団は米国で破産法の適用申請、碧桂園も経営危機

＊23年9月30日のレート（1元＝約20円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

5年前の2018年8月、恒大集団傘下の「恒大健康」（現「恒大汽車」）は株価が順調に上昇していた。当時発表された米フォーブスの「リアルタイム・ビリオネアランキング」によると、創業者の許家印氏は資産が414億ドル（約6兆1500億円）で中国一の富豪となっていた。しかし、中国のシンクタンク胡潤研究院が発表した2023年の「胡潤世界富豪ランキング」によると、同氏の資産は200億元（約4000億円）とピーク時から9割以上減り、世界1100位となっている。

経営危機の中国・恒大集団が約1年半ぶりに取引再開、時価総額がピーク時の約100分の1に

＊23年9月25日のレート（1元＝約20円　1ドル＝149円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

この影響で、恒大汽車の株式は10日の前場に7%近く上昇した。終値は3.6香港ドル（約53円）、時価総額は351億6800万元（約6300億円）となった。

不動産大手「恒大集団（Evergrande Group）」をバックに持つ恒大汽車は積極投資で先行企業を追い越そうとしていたが、恒大集団のキャッシュフロー逼迫に伴い、恒大汽車も資金繰りの解決に注力せざるを得なくなった。今回は今年に入ってから3回目の資金調達となる。

恒大汽車の投資額は2020年時点で累計474億元（約8400億円）に達していた。うち249億元（約4400億円）はコア技術の購入と開発に充てられた。同社は18年から赤字状態を続けており、赤字額は18年が14億2900万元（約250億円）、19年が44億2600万元（約790億円）、20年が73億9400万元（約1320億円）だった。

恒大汽車が発表した今年の半期報告書によると、親会社株主に帰属する当期純損失は47億8600万元（約850億円）、全体の赤字は前年同期比96.25%増の38億2200万元（約680億円）だった。現金および現金同等物は95億7700万元（約1700億円）、特定目的にしか使用できない現金は29億3600万元（約520億円）だった。

同社は今年に入ってから9車種を携えて上海モーターショーに参加したものの、香港株式市場における株価下落を止められず、今年最高の72.45香港ドル（約1065円）から約95%暴落した。

恒大汽車は、次々と新車種を発表するも量産に至らないというレッテルを貼られてしまっている。ただ、恒大集団トップの許家印氏は先月22日、不動産開発の規模を大幅に縮小し、恒大汽車に全力を傾けると発表している。昨年は7000億元（約12兆4600億円）以上だった不動産の販売額を10年以内に2000億元（約3兆5600億円）程度まで減少させ、10年以内に不動産からNEVへと事業構造を転換する計画だという。

工業情報化部は今月9日、「道路機動車両生産企業および製品に関する公告」を発表した。新たに登録された製品には、恒大汽車の電気自動車（EV）も含まれていた。同社によると、この車種はホイールベースが2.78メートル、全長4.725メートル、全幅1.925メートル、全高1.688メートルで、最高時速180キロ、最高出力150kW、定格出力は60kW。車載電池には、中国車載電池最大手「寧徳時代（CATL）」のリン酸鉄リチウム電池を採用した。

今回登録された製品は、「恒馳」ブランドの電動コンパクトSUV「恒馳5」だとみられる。ファミリー向けのニューモデルで価格は20万元（約360万円）以下、アウディの「Q3」やBMWの「X1」などをベンチマークとしている。

恒大汽車の劉永灼総裁は以前、年内にも恒馳ブランド車のテスト生産を開始し、来年初めには天津工場で1号車がラインオフする予定だと明らかにしていた。恒馳ブランドの最新車種は遠くない将来、量産に入る可能性がある。

今回調達する5億香港ドルは、恒馳ブランド車の生産開始にかかる資金不足を解決する助けになるだろうが、量産に向けてどれほどの効果あるのかはまだ未知数だ。

（翻訳・二胡）

2021年ランキングのトップに立ったのは、現金で総額32億3000万元を寄付したアリババグループを率いるジャック・マー（馬雲）氏。以下、2位に不動産大手「恒大集団（Evergrande Group）」取締役会会長の許家印氏、3位にIT大手テンセント（騰訊）CEOの馬化騰（ポニー・マー）氏が入り、5位には「字節跳動（バイトダンス）」創業者でITニューリッチの張一鳴氏がランクインしている。

アリババグループ創業者の馬雲（ジャック・マー）氏が今年もトップの座を維持し、保有資産は昨年の2387億4000万元（約3兆5811億円）から2701億1000万元（約4兆517億円）に膨らんだ。IT大手、テンセント（騰訊）最高経営責任者（CEO）の馬化騰（ポニー・マー）氏が2545億5000万元（約3兆8183億円）、不動産開発大手「恒大集団（Evergrande Group）」董事局主席の許家印氏が1958億6000万元（約2兆9379億円）で続いた。

上位3人の顔ぶれに変化は無く、順位も変わらなかった。最も目覚ましい動きを見せたのがソーシャルEC大手の「拼多多（Pinduoduo）」CEOの黄峥氏で、順位を5つ上げて第7位につけ、上位10人の仲間入りを果たした。昨年以降、拼多多の株価は91％上昇しており、黄氏の保有資産も株価上昇を受けて約100億ドル（約1兆900億円）膨らみ、昨年の776億3000万元（約1兆1645億円）から1499億元（約2兆2485億円）に増加した。

中国IT大手「ネットイース（網易）」の丁磊（ウィリアム・ディン）CEOは保有資産1216億2000万元（約1兆8243億円）で第8位、ショート動画アプリのTikTokなどを運営する「バイトダンス（字節跳動）」の張一鳴CEOは1145億5000万元（約1兆7183億円）で第10位につけた。

今年初めて番付入りした富豪の中には、今年上場を果たした企業の創業者が2人含まれている。一人は菓子メーカー「三只松鼠（Three Squirrels）」董事長の章燎原氏で保有資産は約111億7000万元（約1675億5000万円）、もう一人はソフトウエア開発の「虹軟科技（ArcSoft）」董事長の鄧暉氏一族で保有資産は70億7000万元（約1060億5000万円）だ。

（出典：フォーブス）

だが、新規株式公開（IPO）は諸刃の剣でもある。株価の変動が富豪の保有資産を直接左右するためだ。

スマホメーカーのシャオミ（小米科技）は2018年7月9日に香港上場を果たした。初値は公募価格を割り込み、株価はその後も下げ止まらず、これまでに30％以上下落している。このため、シャオミCEOの雷軍氏の保有資産は今年、昨年の821億1000万元（約1兆2317億円）から615億2000万元（約9228億円）にまで目減りした。同社幹部の洪峰氏、黄江吉氏、黎万強氏はいずれも番付から外れた。

スター性のある起業家の中では、新興電気自動車（EV）メーカー「蔚来汽車（NIO）」の李斌CEOも株価下落のあおりを受けている。シャオミ上場の2カ月後、NIOも米ニューヨーク証券取引所に上場、中国で最初に米国上場を実現した新興EVメーカーとなった。だが、今年に入ってからNIOの株価は下落が続き、李氏の資産も大幅に減少した。

番付された富豪400人のうち、保有資産が昨年より増えたのは半分以上。13人が横ばい、4分の1は減少した。

バイドゥ（百度）CEOの李彦宏（ロビン・リー）氏の今年の保有資産は昨年の1007億4000万元（約1兆5111億円）から537億4000万元（約8061億円）にまで減少。順位は第8位から第35位に後退した。不動産開発大手「大連万達集団（ワンダ・グループ）」創業者の王健林氏も1566億3000万元（約2兆3495億円）から883億9000万元（約1兆3259億円）に減少、順位を第4位から第14位に落とした。また、中国自動車市場の低迷を受け、自動車メーカー「吉利汽車（GEELY）」を傘下に抱える「吉利集団（GEELY GROUP）」董事長で、スウェーデンの自動車メーカー、ボルボ・カーズの主要株主でもある李書福氏の保有資産も979億8000万元（約1兆4697億円）から912億1000万元（約1兆3682億円）に減少した。なお、今年は80人以上の富豪が株価下落により番付から外れた。

フォーブスによると、中国長者番付に使用した保有資産に関する情報は富豪個人及びその家族、証券取引所、アナリスト、監督当局から取得したものだという。世界長者番付とは異なり、中国長者番付では夫婦で事業を経営する場合、両方の名前で順位づけされる。一部の推計にはその他の家族が保有する資産も含まれている。
（翻訳・池田晃子）

傘下の恒大新能源汽車（Evergrande New Energy Automotive Group）は
世界の自動車部品会社60社と契約を結んでいる。

恒大は世界各地に10カ所の生産拠点を構えており、向こう10年で年間生産能力を500万台にする目標を掲げている。初年度の予定は100万台だ。これと並行して、スウェーデンの高級車メーカー「ケーニグセグ・オートモーティブ（Koenigsegg Automotive AB）」と連携し、スーパーカーを年間1000台生産する。

新エネ車事業には後発参入となる恒大だが、許氏は他社との競争をレースに喩え、「コーナーで先行車を抜き去りたい」と語り、買収や提携、エコシステムの構築などを通じて拡大路線を歩む方針を示した。

今回のサミットでは世界の自動車部品会社60社と戦略的提携を結んだ。これに先立ち、独ベンツやBMW、ポルシェ、伊ランボルギーニなどの高級車ブランドを展開する世界トップメーカー15社のデザイナーと「恒大新エネ車デザイン専門家委員会」を立ち上げた。「恒馳」全シリーズのデザインを同委員会が手掛ける。

こうした動きを受け、恒大の新エネ車事業の輪郭がようやく明確になってきた。恒大が作る新エネ車産業の枠組みは、自動車メーカーやエンジン・テクノロジー、スマート・テクノロジー、ディーラーなど新エネ車のサプライチェーン全般にわたる。傘下にスマートカーを手掛ける「恒大法拉第未来（Evergrande FF）智能汽車（中国）」を収めるほか、オランダ商用車大手のDAFトラックとVDLグループの買収も検討している。内部関係者によると、恒大は今後、研究開発の中心拠点を欧州に置き、工場や生産は中国国内をメインにする考えのようだ。

恒大の新エネ車事業を巡る動きは華やかだが、その裏では巨額の投資と自動車市場の低迷という問題を抱えている。傘下の「恒大健康産業（Evergrande Health）」が発表した2019年6月の中間決算は、最終損益が約20億元（約300億円）の赤字だった。その主因は新エネ車事業の拡大だ。事業は初期投資の段階にあり、研究開発などの関連費用や支払利息が膨らんだためと説明している。

中国の新エネ車市場も7月に2年ぶりのマイナス成長となった。8～10月も減速が続いている。これに加え、米EV大手テスラが中国で足場を固めつつあり、「小鵬汽車（Xpeng Motors）」「威馬汽車（WM Motor）」「上海蔚来汽車（NIO）」などの中国勢も既に市場展開している。恒大はこうした競争の中で、市場の一角を占めることができるのだろうか。
（翻訳・鈴木雪絵）