現在、アリババは中国国内の「通達」系と呼ばれる物流大手（「申通快逓（STO Express）」、「圓通速逓（YTO Express）」、「中通快逓（ZTO Express）」、「韻達快逓（Yunda Express））の株式を異なる比率で保有している。持株比率で見ると、百世集団は33%、申通は14.6%（間接保有）、圓通は9.89%、中通は8.7%、韻達は2%となっている。

2020年第1四半期、百世集団の売上高は前年同期比20.5%減の54億6600万元（約847億円）、非米国会計基準（Non-GAAP）による純損失は7億1200万元（約110億円）を計上し、売上総利益率は前年同期に比べ7.5ポイント減少となる-3.2％だった。第1四半期の小包取扱個数は13億1500万個に達し、売上高は33億6700万元（約522億円）となり、中国全体の市場シェアの約10.5％を占めている。

（翻訳・浅田雅美）

The post 物流大手「百世」、アリババの持株比率が33%に　終値は8%近く上昇　 first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

2014年から物流業界では勢力図が固定化してきており、大手6社が市場シェアの70％を占めている。2017年から2019年まで、順豊の市場シェアは平均で6位にとどまっていた。

このような状況のもと、同社は思いきって戦略を変えてきた。昨年5月、同社はEC（電子商取引）企業向けの新サービス「特恵専配」を打ち出したほか、12月にはEC大手「唯品会（VIP.com）」と配送業務で提携、唯品会から年間5億件を超える注文を獲得した。

辛酸をなめた5年

過去5年間、EC企業向けの宅配市場では順豊以外の大手5社がシェアの大部分を占めていた。EC業界発展のボーナス期、5社は「加盟制」という強みを生かして広範囲で国内の宅配荷物の大部分を引き受けたのだ。

しかし「直営」モデルの順豊は初期に企業向け荷物に照準を合わせたことで、ECが急速に発展した時期を逃してしまった。ここ3年、同社はわずか7.6％という市場シェアは維持したものの、2014年の業界第4位から2019年には第6位と順位を下げてしまった。

赤字：市場シェア1位　青字：市場シェア2位（36Kr作図）

業界で最も高い価格設定の順豊だが、価格競争を試みたことがないわけではない。2013年10月、同社は「普通荷物4割引」をうたいEC向け荷物に参入。毎月2000件以上の荷物を依頼した顧客には「市内8元（約120円）から」「省内9元（約135円）から」「省外10～17元（約150～255円）から」とする割引料金が適用される。これは同社の通常料金よりも安かったが、同時期のライバル他社の荷物単価は平均すると9元（約135円）に抑えていた。

順豊のEC向け取引が成長した2014年、売上高は116億元（約1700億円）増加したが、親会社に帰属する純利益は13億6000万元（約200億円）減少。売上総利益率も7.6％減少した。

新サービスで再びEC向け荷物に参入　EC大手唯品会ともタッグを組む

新型肺炎流行の影響を除いても、順豊がライバルを逆転できたのは昨年、地方市場を強化するためにとった戦略が関係している。

取引件数の多い顧客を対象とした上述のサービス「特恵専配」を開始し、地方市場を攻めたいとした。同サービス開始後、同社の業務量は30％以上成長し初めて業界平均値を超えた。ソーシャルEC「拼多多（Pinduoduo）」の100億元（約1500億円）利益還元セールを筆頭にEC大手各社の割引合戦が白熱した第4四半期、順豊の10月～12月の業務量はそれぞれ前年同期比48.5％、47.9％、57.8％増となった。

2017年10月～2020年1・2月の前年同期比成長率　（データ元：Wind、企業公式データ、華創証券）

もう一つの戦略は唯品会との提携だ。昨年11月末、唯品会は傘下の物流企業「品駿快逓（PINJUN EXPRESS）」を宅配事業から撤退させ、順豊と業務提携することで合意。順豊が唯品会の配送サービスを担うこととなった。

唯品会の董事長兼CEOの沈亜氏は順豊との提携後はフルフィルメントに係るコストを削減できたとししている。同社の同年の総受注件数が前年比29％増の5億6600万件だったことも明かした。

宅配大手各社の市場シェア前年同期比　（各社および国家郵政局の情報をもとに36Krが作成）

価格競争の泥沼へ

2020年は初戦で勝利を収めたものの、拡大した市場シェアを保つのは容易ではない。

市場が飽和状態であるなか、宅配サービスの同質化が深刻だ。宅配企業の市場シェア争いはますます激しくなってきており、競争の中心は価格競争に移ってきている。これは業界全体の平均荷物単価が2007年の28.5元（約430円）から2019年には11.8元（約180円）と半分以下になっていることからも明らかだ。

36Krの調べでは、2019年、大手6社のうち韻達、申通、円通の荷物1件当たりの利益はそれぞれ3.22元（約48円）、3.08元（約45円）、2.95元（約44円）であり、業界1位の中通は前年同期比10.1％安の1.72元（約26円）だった。

単価の高い「時効件（当日・翌日配達などの時間指定サービス）」を主に取り扱う順豊は荷物1件当たりの利益が21.93元（約330円）とライバル企業に比べて高いが、同様に価格下落の傾向がみられる。2019年通期では、同社の荷物1件当たりの利益は前年同期比5％下落、中でも第4四半期には前年同期比20％前後も下落している。

荷物1件あたりの利益（各社および国家郵政局の情報をもとに36Krが作成）

唯品会と提携した順豊は今後も新たな「同盟」を探し求めるだろう。アリババが背後にいる中通、円通、申通、韻達、百世はECサイトの利益還元セールで市場シェアを奪いにくるはずだ。地方市場に照準を合わせている「衆郵快逓（Zhongyou Express）」、インドネシアの宅配最大手「極兔快逓（J&T Express）」も存在感を増してきた。地方市場をめぐる争いは今後より激しくなるだろう。

（翻訳・山口幸子）

The post 中国物流業界の勢力図が逆転、宅配大手の「順豊」　逆境の中ライバルを追い抜く first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

公告によると、申通快逓の支配株主である投資会社「徳殷投資（Deyin）」が新会社Aと新会社Bを設立する。新会社A、Bは申通快逓の株式をそれぞれ29.9％、16.1％保有する。アリババは支配株主側から新会社A株の譲渡を受けるか、または新会社Aの増資を引き受けることにより、新会社Aの株式49％を46億6000万元（約774億円）で取得する予定。

アリババは今回の出資に先立ち、宅配大手の「圓通（YTO　Express）」、「中通（ZTO Express）」にもそれぞれ出資している。2015年5月、アリババは創業者の馬雲（ジャック・マー）氏らが設立した投資ファンド「雲峰基金（YF Capital）」と共同で、圓通の株式約11％を取得。2018年5月にはアリババと傘下の物流サービス会社「菜鳥（Cainiao）」らが中通の株式約10％を13億8000万元（約230億円）で取得している。

今回の申通快逓への出資は、アリババが投資戦略において物流業界の大手のうちの「三通」（中通、圓通、申通快逓）を集結させたことを意味する。これにより、スマート物流ネットワークの整備が進み、国内24時間以内、海外72時間以内の配送という目標に一段と近づいた。

申通快逓がアリババからの出資を受けるタイミングは、中国の主要宅配企業が加盟する「菜鳥連盟（Cainiao Alliance）」のメンバーとしては遅い方だ。ただ、2018年5月に菜鳥の子会社「浙江駅桟（Zhejiang Yizhan）」が複数の企業から総額32億元（約531億円）の資金を調達した際、同社も1億元（約16億円）を出資し、浙江駅桟の株式1.4％を取得している。もしかすると、これも同社とアリババが結びつきを深める前兆だったのかもしれない。

同社の昨年度の業績は好調だった。同社が発表した2018年通期決算によると、売上高は170億1400万元（約2820億円）と前年比34.2％増加（物流業界平均は20.7％増）。株主に帰属する純利益は前年比37.46％増加（物流業界平均は3.3％増）している。（翻訳・池田晃子）

The post アリババ、宅配大手の申通（STO Express）に774億円出資へ first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.

これにより、アリババは中国の大手宅配企業のうち「韻達（YundaExpress）」を除く「百世滙通（BestExpress）」、「圓通（YTO Express）」、「中通（ZTO Express）」、申通に出資したことになる。

アリババは「四通」と蘇寧物流に出資
注1：雲峰基金とアリババが百世の株式29％を保有、菜鳥とアリババが圓通の株式17.63％を保有。
注2：アリババは蘇寧雲商に283億元（約4700億円）を出資、そのうち95億元（約1580億円）は天天快逓への出資。

アリババは早くから宅配企業と手を結んできた。2013年5月に物流プラットフォーム企業「菜鳥網絡科技有限公司（Cainiao Network Technology）」（以下、菜鳥）を設立、大手宅配企業と共に物流ネットワークを構築した。2018年末の時点で、菜鳥の市場価値は1325億元（約2兆2000億円）と見込まれている。

これ以前にECサイト「京東（JD.com）」が宅配業への参入を表明し、宅配最大手の「順豊（SF Express）」、京東、菜鳥による物流業界の三極化が予想されていたが、今回アリババが申通に出資したことで、その傾向がいっそう顕著になった。

高い客単価で攻める順豊、京東とは異なり、アリババはEC事業由来の膨大な物流ニーズで順豊と京東以外の宅配大手を取り込み、その物流資源を統合するという「人海戦術」で勝負する。

このような「薄利多売」のビジネスは、圧倒的な取扱件数があって成り立つものだ。申通の2018年の年間業務量は51億件に上り、これに百世、圓通、中通を加えると、2018年の取扱件数は業界の52.6％を占める263億件余りになる。

公開データを元に36Krが作成

アリババは取扱件数が膨大なパートナーを見つけると、出資して提携関係を固め、物流チェーン全体に対する支配権を強めてきた。これまでに出資した宅配企業では筆頭株主か第2位株主になっているため、大きな発言権を持ち、長期にわたって提携を維持することができる。

申通の業績が回復したことも、アリババの出資を後押しする材料となった。申通の財務報告によると、2018年の売上高は前年比34.42％増の170億1400万元（約2826億円）で、株主に帰属する純利益は同37.46％増の20億4500万元（約400億円）だった。

多くの宅配企業に出資を続けることで、アリババは物流業界トップの一角を占めるようになった。しかし物流業界の市場競争は、資金やリソースを絶えず投入する必要がある長期戦だ。

現在、アリババ系の取扱件数は業界最多だ。しかも自社設備で運営する京東や順豊と異なり、アリババは出資して株式を保有するやり方で宅配企業と提携しているため、設備投資の負担を減らしながらも効率のよい運営を実現することができる。

とはいえ、物流業界で最大の競争力である「配送スピード」では、アリババは劣勢だ。菜鳥は大々的に物流倉庫の建設を進めて配送効率の向上を図っているが、化粧品や電気製品などの小型荷物がようやく京東と順豊のスピードに並ぶ程度だ。スピード配送や同一市内即日配送に至っては、大きく後れを取っている。

収益性の高いハイエンド市場は順豊が陣取っており、取扱件数ではシェアが最も低いものの、売上高では他社を抑えてトップに立つ。そして後発の京東もこの市場に目をつけている。長らくコストパフォーマンスで勝負してきたアリババ系が上位市場に進出するには、大きな改革が求められる。

物流業界のシステムは膨大で複雑なため、全ての配送や物流ネットワークの構築を1、2社でまかなうことはできない。となると、この先しばらくは今の3強時代が維持されるだろう。（翻訳・畠中裕子）

The post アリババが「申通（STO Express）」に出資、物流業界はアリババ、京東、順豊の3強時代へ first appeared on 36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア.