2016年に設立されたVSPO（旧社名：VSPN）は本社を上海に置き、アジアや欧米で事業を展開し、中国、東南アジア、韓国市場では優勢な地位にある。VSPOは、eスポーツが公開競技として大会史上初めて採用された第18回アジア競技大会（18年、インドネシア・ジャカルタで開催）を始め、「王者栄耀（Honor of Kings）」「PUBG」「PUBG MOBILE」「和平精英（Game for Peace）」（「PUBG MOBILE」中国版）など世界的ゲーム数十タイトルの公式大会やプロ大会の運営に関わっている。

また、同社はeスポーツ業界で多岐にわたる事業を展開し、コンテンツ制作やバーチャルeスポーツ、eゲームなどトレンドカルチャー関連のIP（知的財産）運営などにおいてオールラウンドなサービスを提供している。

21年に設立されたSGGは「30年までにサウジアラビアをゲームおよびeスポーツ分野の世界的な主要ハブにする」ことを目指している。同社はこれまでに、任天堂や「ザ・キング・オブ・ファイターズ（THE KING OF FIGHTERS）」シリーズで知られるSNK、アクティビジョン・ブリザード（Activision Blizzard）、エレクトロニック・アーツ（EA）、テイクツー・インタラクティブ（Take-Two Interactive）などに対し出資（あるいは買収）を行った。

世界最大のeスポーツ運営「VSPN」、香港で上場申請　テンセントの出資比率13.54％

＊23年2月18日のレート（1ドル＝約134円）で計算しています。

（36Kr Japan編集部）

VSPNは2021年1月、王思聡氏（中国の巨大コングロマリット「万達集団（ワンダ・グループ）」の創業者である王健林氏の息子）が出資していたeスポーツイベント制作会社「香蕉計画電子遊戯有限公司（Banana Gaming & Media）」を買収した。また1月25日には、VSPNはシリーズB+で6000万ドル（約63億5000万円）を調達したことを発表している。

IPO検討の報道について、VSPNからまだコメントは得られていない。

2016年に設立されたVSPNは上海に本社を置き、サウジアラビア、韓国、インドネシア、米国にオフィスを開設している。

VSPNは現在アジア、欧州、南北アメリカでサービスを提供しており、競技イベントを開催するほか、配信メディアとしてこれまでにトップクラスの1万3000試合を制作・放送してきた。また、70％を超える中国のeスポーツトーナメントに深く関わり、事業を通じて世界のeスポーツプレーヤー20億人に影響力を持つ。

調達した資金は、VSPNの戦略的拡張に使われる。具体的には、より多種多様なeスポーツ関連イベントの企画と運営、eスポーツ関連商品の開発、海外事業の拡大などが含まれる。また、資金調達と同時に、VSPNは中国語社名を「量子体育」から「英雄体育」に変更した。

VSPNは2016年設立で、現在全世界に数億人のユーザーを抱える。主要業務はeスポーツイベントの企画運営と、エンタメ動画の製作である。eスポーツでは、それぞれの競技の特徴に合わせた企画を提案し、イベントの中継、イベント会場の設営や運営などを行う。シリーズAの資金調達は2016年で、リードインベスターは大手広告代理店の「分衆伝媒（Focus Media）」、コ・インベスターはセコイア・キャピタル中国と「華人文化（China Media Capital）」が共同で設立したスポーツ専門のファンド、「光点資本（Guangdian Capital）」、「永桐資本（Averest Capital Limited）」などだった。

VSPNが主催した「2019 PUBG MOBILE」Star Challengeマッチの様子

VSPNの創業者兼CEOの応書嶺氏は、会社の未来について次のように展望する。「上海はeスポーツの世界的中心地を目指すと名言しており、西安、成都、北京などの大都市もEスポーツを支援する政策を発表した。VSPNはこのことにより高速成長期に入っている。今後は業務内容をさらに充実させ、eスポーツのテーマパーク、eスポーツ関連のショート動画コンテンツ、海外事業の拡大、関連商品の開発に取り組んでいきたい。テンセントなど優れたゲームを持つ企業とともにEスポーツ産業の進化を促し、全世界でeスポーツの継続的な成長を実現したい」

これまで、VSPNは国内の70%、海外（アジア、ヨーロッパ、北米）の50%のトップレベルのeスポーツ大会と提携しており、プロレベルの大会を1万回以上運営してきた。年間1万2000時間の動画コンテンツも制作している。また、VSPNは上海、成都、西安、ソウルにeスポーツ専門施設を建設しており、大会の開催、ライブ配信、eスポーツ選手の育成、各種イベント会場の提供などを行っている。

VSPNが運営する最大規模のイベントは、人気ゲーム「王者栄耀」のプロリーグ戦（KPL）である。応氏によると、今年のKPL初日の3月18日には、一日のオンライン視聴者数が6000万人超と、史上最多を更新した。今後もさらなるユーザー増が見込まれ、Eスポーツ産業の未来は明るい。

（翻訳：小六）

（1）eスポーツ業界の推進要因

この4年間のうちに相次いでeスポーツ大会が誕生した。その大部分を占めたのがワールド・サイバー・ゲームズ（WCG）に代表されるような第三者開催の大会ではなく、当事者であるゲームメーカーが主催する大会だ。コンピューターゲームの寿命は短くて1年、長くても3～5年と比較的短い。ここ数年でコンピューターゲームの主流は家庭用ゲームからオンラインゲームへと移り、収益モデルも単発型から継続型へと変化した。ゲームの寿命を延ばし、より多くの継続的収益を生むことを目的として、ゲームメーカーはeスポーツ大会への取り組みを徐々に強化し、関連するゲームへの注目を高めようとしている。ビジネスモデルとしても成熟を深めつつあり、この過程においてゲームメーカーが最も大きな推進力を発揮している。

（2）eスポーツ業界の市場規模

ゲームとeスポーツに特化したオランダの調査会社「Newzoo」は、eスポーツ業界の昨年の世界売上高を9億600万ドル（約1000億円）と試算。2021年には16億5000万ドル（約1830億円）に達し、年平均成長率（CAGR）は27.4％になると予想した。また、毎月少なくとも1回はeスポーツ大会を観戦する人の数が昨年は世界で1億6500万人だったとし、2021年には2億5000万人まで増えると予想した。

同社はeスポーツ市場の収益構造について、スポンサー収入が全体の40％を占め、版権収入は18％に留まると分析。米プロバスケットボール（NBA）や米プロフットボール（NFL）では版権収入が約40％を占めていることから、コンテンツ制作やコンテンツ配信モデルが整備されることで、将来的にはeスポーツでも版権収入の比率が一段と高まり、スポンサー収入と広告収入の比率は低下すると予想した。

Newzooの統計と36krの分析

昨年、中国のeスポーツ市場規模は世界全体の1/3を占めた。今後も世界最大のeスポーツ市場であり続けると予想される。概算だが中国の2019年のeスポーツ市場規模は22億元（約350億円）、スポンサー収入は8億8000万元（約140億円）、広告収入は4億2000万元（約67億円）、版権収入は4億元（約64億円）、大会運営収入は3～4億元（約48～64億円）になると考えられる。

eスポーツ市場の参入者は多いものの、市場の発展には課題もある。娯楽用のインターネット利用においてソーシャル・ネットワーキング・サービス（SNS）や動画などと競合しており、これらのツールが急速に発展する中で、ゲームに費やされる時間も制限を受ける。技術や業界構造の変革が起こらない限り、eスポーツ業界の市場規模の伸びは比較的穏やかな状態を維持することになるだろう。

（3）eスポーツ業界の市場シェア

eスポーツ業界の構造はほぼ出来上がっている。以下に概況を説明する。

出典：36krの分析

大会運営収入とは、ゲームメーカーが委託した大会運営者に支払う報酬のことである。大会運営者はスポンサー収入と版権収入の20～30％を歩合として受け取ることができる。中国の主な大会運営者には「量子体育（VSPN）」、「香蕉遊戯（Banana Gaming & Media）」、「ImbaTV」などがある。

スポンサー収入とは企業がeスポーツ大会に支払うスポンサー料のことである。2018年はスポンサー収入がeスポーツの世界市場全体の40％以上を占め、最も重要な収入源となった。2018年の主要大会のスポンサーは上海浦東発展銀行、マクドナルド、スマホメーカーの「vivo」、チョコレートの「M&Ms」、上海フォルクスワーゲン（上汽大衆）、エナジードリンクの「戦馬（War Horse）」など、若者の消費行動と密接に関わるブランドだった。

広告収入とはeスポーツの生中継やeスポーツメディアでの広告掲載などによる収入のことで、主にメディア側がコントロールしている。

業界の中核を担うのは大会運営とコンテンツ制作だが、収入の大部分は川上のゲームメーカーに帰属する。理由はeスポーツ大会のよりどころはゲームそのものであるため、ゲームに関連して発生した収益を分配する権利はゲームメーカーにあるためだ。上述のeスポーツ市場の収入構造をみる限り、ゲームメーカーの取り分は少なくとも全体の50％に上る。

eスポーツ市場での影響力の出所を川上から川下に移そうとするならば、コンテンツ制作、大会運営、専門メディアなどの参入者が自身のコアコンピタンスを持つことが不可欠だ。eスポーツの川中・川下産業の発展に重点を置くことは優れた参入者を呼び込むのに有効で、業界の利益配分のバランスを整え、eスポーツ業界の急速な発展をさらに促すだろう。

なお、第三者による大会運営の将来は厳しい。資金調達の問題に加え、ビジネスとして大規模な大会を行うには版権を持つゲームメーカーの同意が原則必要だからだ。

（4）eスポーツに関する起業のチャンス

eスポーツに関する起業のチャンスは、ゲームメーカーがしばらくは直接手がけられない分野で増えるだろう。具体的にはSNS関連ツール、オンライン大会関連ツール、AIを活用したマーケティングなどだ。端的に言えば、将来的にeスポーツ業界で起業するチャンスがあるのは、技術で業界構造に変革をもたらす企業、SNSまたはコンテンツで個人消費者を取り込む企業の2種類ということになる。

（5）eスポーツ業界発展の趨勢

現時点でeスポーツの市場規模は世界全体でも10億ドル（約1100億円）と小さく、ユニコーン企業は生まれるべくもない。だが、今後中国で人口構造や生産方式が変化すれば、eスポーツ業界に新たな発展のチャンスがもたらされるだろう。仮想現実（VR）技術やエッジコンピューティングの発展、AIやマーケティングツールなど新たなビジネスモデルもチャンスを生む要因になる。

あらゆる業界の発展が経済・社会の発展と結びついており、eスポーツ業界も例外ではない。eスポーツ業界はインターネット技術の発展、社会的理念の転換などのチャンスをつかみ、追い風を受けているが、同時に市場規模が小さいことや業界構造が未成熟であることなど、大きな課題も抱えている。

（翻訳・池田晃子）