中国で「AI四小龍」と呼ばれる「雲従科技（CloudWalk Technolgy）」が先月27日、上海証券取引所のハイテクベンチャー向け市場「科創板（スターマーケット）」に上場した。公募価格は15.37元（約299円）で、上場当日は最高56.95％上昇。2日始値は27.0元（約524円）となっている。

雲従科技は上場と同時に2022年1〜3月期の業績報告も行った。売上高は前年同期比67.02％増の2億1300万元（約41億円）で、純損失は同45.52％減の1億1600万元（約23億円）だった。

雲従科技は2015年に設立されたAI企業で、HITL（Human-in-the-Loop、人間参加型）のオペレーションシステムやAIのソリューションを顧客に提供する。AIに関わるコア技術を100以上開発し、研究開発人員が全体の50％以上を占める企業で、子会社も含めると昨年末時点で316件の特許を取得している。

同社のプロダクトは金融、ガバナンス、モビリティなどの分野で導入されている。スマートファイナンス分野では中国の6大国有銀行を含む100以上の金融機関をカバーするほか、スマートガバナンス分野では国内の30の省クラスの行政区画で司法・立法、学校、景勝地などに活用されている。スマートモビリティ分野では国内の10以上の空港を含む100以上の民間ハブ空港で導入され、スマートシティ分野では広東省広州市、四川省、湖南省など複数で「デジタルインフラ」のモデルプロジェクトが進められている。

事業はすでに実用化が進んでいるものの、中国のAI企業はいずれも黒字を実現しておらず、雲従科技も例外ではない。同社が提出した目論見書によると、同社の売上高は19年が8億700万元（約157億円）、20年が7億5500万元（約147億円）、2021年が10億7600万元（約209億円）で、純損失は19年が6億9000万元（約134億円）、20年が8億4400万元（約164億円）、21年が6億6400万元（約129億円）だった。

研究開発費も重しになっている。19年は4億5400万元（約88億円）、20年は5億7800万元（約112億円）、21年は5億3400万元（約104億円）で、売上高に占める割合は19年が56.25%、20年が76.59%、21年が49.67%だった。

高額な研究開発費と現在も続く赤字が影響し、資金調達もままならないようだ。雲従科技は今回の上場で約17億2800万元（約336億円）を調達したが、当初の計画ではこれより20億元以上多い37億5000万元（約730億円）の調達を目指していた。

「AI四小龍」のトップに立つセンスタイム（商湯科技）はすでに香港市場に上場しているが、株価は上場直後に高騰したもののその後は低迷している。AI四小龍の株価はAI技術の実用化スピードと相関関係にあるようだ。
（翻訳・山下にか）

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