沪江教育 IPO目論見書提出：2017年の収入5億5,500万元で3年連続の赤字

7月3日の夕方、インターネット教育プラットフォーム沪江教育(上海)有限会社(以下、沪江教育)は、正式に香港証券取引所に目論見書を提出し、新メンバーになった。

目論見書によると、2015年、2016年および2017年の沪江教育の収入は、それぞれ18.5億元、33.9億元と55.5億元であり、損失はそれぞれ2.8億元、4.22億元と5.37億元だった。

目論見書に記載されたデータによれば、沪江教育の3年連続赤字の主な理由は販売費用が高すぎる為で、2015年から2017年までの販売費用はそれぞれ2.44億元、3.92億元、5.89億元であった。 その年の収入を超えているのだ。

危険な状態の中で沪江教育は「もし我々が自社ブランドのプログラムを持って参加者を魅了し続けるができなかったり、自社ブランドのプログラムへの参加者またはCCtalkプラットフォームネットワークコースへの加入者が増えなければ、我々のビジネスと見通しに重大な悪影響を受けるだろう」と述べている。

ここに記載されている、自社ブランドのプログラムとCCtalkプラットフォームネットワークコースは沪江教育の主要ビジネスとなっている。 2017年9月に沪江教育は、ある営業戦略を打ち出した。それは、教育環境に焦点をおき二つの主要ビジネスを発展させることだ。沪江教育のインターネット教室は主体となるB2Cビジネスとリアルタイムのオンライン教育プラットフォームのCCtalkをプラットフォームとしたのだ。データから見ると沪江教育の所得水準における、これらの2つの主要な事業の割合は非常に不均等だった。

2017年、沪江教育の自社ブランドのプログラムが5.54億元の収入をもたらし総収入の約99.8％を占めた。CCtalkプラットフォーム事業の利益はわずか52万元であり、その他ビジネスの58万9,000元にも及ばなかったのだ。

2017年9月の戦略会議で沪江教育は、CCtalkは独自の融資計画を開始したと述べたが、8か月経っても融資計画の続きが見られない状態であった。さらに、沪江教育が前回公開した融資は2015年10月に10億人民元のラウンドD融資だったことだけだ。当時、沪江教育の評価は70億元だったのだ。

沪江教育は、資金調達資金が以下の5つの場所で使用されるという目論見書を発表した。

1.自社ブランドのプログラムとCCtalkプラットフォームビジネスの拡大
2. 科学的研究力の強化。
3.ブランド認知度の向上とターゲットを絞った営業などの宣伝、及び営業と広告の拡大。
4.ビジネスの為に相互補完され、開発戦略と一致する潜在的な投資または買収に資金を提供するために使用される。
5.営業資金およびその他一般的な企業目的に使用される。

目論見書で沪江教育はFrost＆Sullivanのデータを引用し、2017年12月現在で沪江教育は約1億7,000万人のユーザーを擁しており、月間アクティブユーザーは沪江教育が中国のすべての教育技術企業の中で一位にランクインしていると述べたのだ。

しかし、そうであっても最近米国の株式、香港の株式の中で上場企業と言われているUxin、Meituan、Pinduoduoなどが肩を並べてきている。17年以上の歴史を持つ沪江教育でもこの資金調達氷河期を越すためには急いで資金を補充する必要がありそうだ。