企業のHR（人的資源）を一括管理するプラットフォームを運営する中国「北森雲計算（Beisen Cloud Computing）」（以下「北森」）が1月10日、香港証券取引所メインボードへの上場を目指し、目論見書を提出した。

北森への出資者陣は豪華な顔ぶれだ。20％以上の株式を保有する「マトリックス・パートナーズ・チャイナ（経緯創投）」を筆頭に、「セコイア・キャピタル・チャイナ（紅杉資本中国基金）」、「中国国際金融（CICC）」、「深圳市創新投資集団（Shenzhen Capital Group）」、ゴールドマンサックス、ソフトバンク・ビジョン・ファンド2など有名投資機関が名を連ねる。北森はIPOに先立ち、2021年7月にシリーズFでソフトバンク・ビジョン・ファンド2やゴールドマン・サックスなどから2億6000万ドル（約300億円）を調達したと明らかにしている。

北森は2002年に設立されたHCM（人的資本管理）SaaS業界の先駆者だ。2010年に同社初のクラウド型人材採用システムを発売、2016年にPaaS（Platform as a Service）を開始し、その後これらを一括管理型のプロダクトに統合した。

現在、同社は独自開発したプラットフォーム「iTalentX」をベースにした企業向け一括管理型HCM SaaSを構築し、人材の採用、評価、管理、育成、定着に関するサービスを顧客に提供している。iTalentXはPaaSとして構築されており、ソリューションは高い拡張性を持ち、顧客もその提携先もPaaSを介して速やかにカスタマイズが行えるようになっている。

北森の会計年度（3月決算）ごとの売上高は、2019年が3億8200万元（約70億円）、2020年が4億5900万元（約83億円）、2021年が5億5600万元（約100億円）、2021年上半期（4～9月）が約3億1300万元（約57億円）、売上高総利益率はそれぞれ60.6%、59.8%、66.4%、60.4％となっている。一方、同期間の損失は累計37億元（約670億円）を超えている。

HCM業界は長年をかけて、基本のHRソフトウェア、採用管理システム、学習管理など多くのジャンルに細分化した。各ジャンルでソフトウェアサービスを提供する経験豊かな企業が育ったが、大企業はこれまで、必要なジャンルごとに個別にソフトウェアを購入せねばならず、ソフトウェア間のデータの相互連携が問題になっていた。

北森にとっては、プラットフォーム化や統合戦略を決めたことが重要な一歩となった。人材採用などの既存モジュールをベースに2016年にHRの基本ソフトウェア「eHR」を発売。2019年にモジュール化をほぼ完了させ、2020年にこれらを統合したプラットフォームとしてiTalentXをリリースした。この間、北森はベンチャー向け店頭市場「新三板（NEEQ）」の上場廃止も経験している。戦略転換の難しさは想像に難くない。

戦略転換の成功で、北森は他社のプロダクトとの差を広げ、さらなる鉄壁を築いた。

商業化については、北森は他社を大きくリードしている。北森は現在、テクノロジー、不動産、金融サービス、自動車、製造業など成長著しい大規模産業の、それぞれ上位10位に入る企業をはじめとした約4500社を顧客とする。米経済誌フォーチュン中国版が発表した500強企業のうち、7割近くが北森の顧客だ。

2020年のHCM SaaSプロバイダー上位5社の市場シェアを売上高で計算すると、北森は現在12.0%を占め、2位と3位（共に5%未満）の合計よりも多い。IT専門調査会社IDCのレポートによると、北森は5年連続業界首位を維持している。

投資コンサルティング会社「灼識咨詢（China Insights Consultancy）」によると、中国のHCM市場の規模は2016年の1784億元（約3兆2300億円）から2020年は3199億元（約5兆7900億円）に成長し、年平均成長率は15.7%、2026年には8756億元（約15兆8600億円）に達すると予想されている。北森が手掛けるHCM SaaS分野の市場規模は2026年には581億元（約1兆500億円）に達し、2020～2026年の年平均成長率は24.2%になると見込まれている。

（翻訳：浅田雅美）

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