中国のスマートフォン大手シャオミ（小米科技）が先月、2019年上半期および第2四半期の業績を発表した。シャオミの上半期売上高は前年同期比20.2％増の957億1000万元（約1兆4300億円）だった。調整後の純利益は同49.8%増の57億1000万元（855億円）で、このうち第2四半期の売上高は同14.8%増の520億元（約7800億円）だった。調整後の純利益は同71.7%増の36億4000万元（約545億円）で、ブルームバーグの予想値28億1000万元（約420億5円）を大きく上回った。

ポイント1：スマホ事業の復調

第2四半期売上高の61.6％を占め、収益に最も貢献しているスマホ事業は、前年同期比5%増の320億元（約4800億円）だった。スマホ事業の売上総利益率が前四半期の3.3％から8.1％に大きく上昇し、2017年第4四半期以降最高の水準となったことは今四半期ののハイライトだ。

2018年、スマホ事業の収入は伸び率が下降の一途をたどったため、同社は第4四半期に大胆な戦略転換を敢行。事業の商品構成を調整し、ミドルレンジ～ハイエンド商品の比率を高めた。

今年1月から、同社は正式にサブブランド「Redmi」を別ブランドとして切り離し、それぞれ独立して展開することにした。メインブランドMiはミドル・ハイエンド商品および多様な市場をターゲットに、ニューリテールの販路開拓に注力する。Redmiブランドは極められたコストパフォーマンスを武器にEC市場を主戦場とする。さらに女性ユーザーをターゲットにした新商品「Mi CC」シリーズがリリースされ、高品質のハードウェアとスマホ写真の美容補正機能が女性ユーザーの間で爆発的な人気を博している。

ポイント2：IoTと日用消費財の安定した成長

スマホ事業に次ぐ収入源であるIoT事業は、同社で最も安定した成長を示す。決算書によると、今年第2四半期、IoTと日用消費財が総売上高に占める割合は、前四半期の27.5%からの微増となる28.8％だった。同事業による収益は、同社の将来的な発展構想においても重要視されている。

IoT化されたスマートハウスシステムでは、ユーザーが玄関のドアを開けるとAI音声アシスタント「小愛同学」が帰宅を歓迎し、同時に空気清浄器や空調など同社製のAI搭載機器が次々に起動する。洗濯乾燥機「Pro」はスマホや小愛同学などを経由した音声操作で、洗剤投入などの動作を自動で行い、テクノロジーによる快適な生活を実現する。

ポイント3：インターネット事業の多様化

決算書のデータによると、今年上半期、シャオミのインターネットサービス事業収入は前年同期比23.6%増の89億元（約1300億円）で、第2四半期の収入は同15.7%増の46億元（約700億円）だった。うち、広告収入は同0.6％減の25億元（約380億円）だった。

昨年第3四半期から、シャオミは中国でのスマホ広告とゲーム以外のインターネット関連サービスで収入を得るようになり、それらの収入が全体に占める割合が増加傾向にある。今年第2四半期、中国国内でのこうした収入は前年同期比で108.8％も増加し、インターネットサービス事業全体に占める割合は31.8％から36％に増加した。

他に、海外市場でのインターネット関連サービスによる収入の重要性も上がってきている。現在、シャオミが市場シェア1位を占めるインド市場では、「Mi Video」や「Mi Music」「Mi Credit」などのコンテンツや金融サービスによって収益化を図ろうとしている。

ポイント4：コスト制御による利益の全面的な改善

今期の決算書における最大のポイントは、コストと費用の厳格な管理だ。第2四半期の調整後の純利益が36億4000万元だったのに対し、同 コス四半期の総コストは前年同期比12.9%増の447億元（約6710億円）で、コストを効果的に抑えたおかげでグループ全体の売上総利益率は前四半期の11.9%から14%に上昇した。

売上総利益率の増加を維持しながら費用コントロールを進めていった点も特筆に値する。売上高に対する開発費比率は1.44%から1.39％に、一般管理費比率は3.77％から3%に下がった一方、販売費比率は4.2％から4.4％に上昇したが、売上高費用比率全体「（開発費＋一般管理費＋マーケティング費）÷売上高」は9.4％から8.8％に下がったことから、同社の管理効率が改善されたことが分かる。

国際化＋5G:シャオミの今後

第2四半期、海外市場でのシャオミの売上高は前年同期比33.1%増の219億元（約3300億円）に達し、総売上高の42.1％を占めた。市場調査会社Canalysが40以上のカ国・地域を対象とした調査によると、今四半期、シャオミのスマホ出荷台数は5位だった。

同社の販売店「Mi Store (小米之家)」は2019年6月30日時点で海外に603店あり、そのうちの79店がインドにある。同社はインドのスマホ市場において今四半期まで8四半期連続で出荷台数トップを維持している。

シャオミがイノベーションと開発に対して行ってきた初期投資は、５Gの実用化に伴って同社の発展における強みとなる可能性がある。同社の「AIoT戦略」は住宅や家電のスマート化、ネットワーク化に注力しており、これらと5Gが謳う「IoE」の基本理念は図らずも一致する。つまり、シャオミは5G時代が到来する前にスマートホームの実現にまい進している数少ない企業の一つなのだ。

5Gの普及を目前にして、ますます激しい競争環境と低迷する経済動向により、シャオミも戦略転換を迫られるだろう。、その過程は苦難の連続となるに違いない。しかし、同社の現状をみると、まだ変革の途上にあるとはいえ好ましい傾向が幾つも見られる。
（翻訳・虎野）

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