テンセント・ミュージックをIPO延期に追い込んだ三重苦

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テンセント・ミュージックをIPO延期に追い込んだ三重苦

最前线 | 腾讯音乐暂停IPO,推迟至最早11月份

腾讯音乐成为第一家受全球市场影响而暂停IPO的公司。

华尔街日报援引知情人士消息称,由于全球市场的抛售,腾讯音乐娱乐集团将其首次公开募股推迟至最早11月,暂停今年美国最大的IPO之一。

知情人士还表示,腾讯音乐本周会见了其承销团队,讨论IPO设定的价格范围,但他们选择等待几周以上,担心市场动荡会影响定价。其中一位知情人士表示,该公司预计将于下周开始路演以向投资者出售股票,预计将于10月22日开始交易。

36氪就此求证,腾讯音乐回复称:“不予置评”。

所谓全球市场动荡,因为当前正值中 美贸易战,而且中美股市出现震荡。美股星期三大跌,道琼斯指数下跌3.15%,纳斯达克指数下跌4.08%。这造成了全球股市的跟跌,中国A股沪指跌穿“熔断底”的2638点,跌幅高达5.22%。

环球网评论美股称,道琼斯指数一度站在26000多点的顶峰上,市场对泡沫的担心不断积累。美股的市盈率过高,目前美债的收益率又高居3.2%,对股市形成压力。美股已经处在每一次大跌都让投资者高度警惕它是否就是“拐点”的危险区域。

此前,蔚来汽车和趣头条等公司先后进入美股市场,前者创始人李斌在IPO现场接受采访时就提到了贸易战的影响。时至今日,股市受挫,科技股大跌,腾讯音乐不得不从长计议。

腾讯音乐此前的融资已经出现些许问题。今年7月8日,腾讯向港交所提交分拆腾讯音乐娱乐集团的建议。9月19日,路透社援引三位知情人士的消息称,腾讯音乐娱乐集团首次公开募股的金额已经减半至20亿美元,而此前该公司打算筹集40亿美金。10月2日,腾讯音乐正式赴美提交IPO申请书,但融资数额十分模糊——声明10亿美元留位费(Placeholder)并不是最终的融资金额。

上述报道中也提出了疑惑,腾讯音乐是以250亿美元的估值在进行募资。但不清楚募资金额减半会不会导致更低的估值。次日,The Information援引四名知情人士称,腾讯音乐的估值为280亿-300亿美元。36氪昨日的分析认为,腾讯音乐230亿-260亿美元的估值更为合理,其中由社交娱乐业务带来的估值约为100亿-140亿美元。而华尔街日报今日的报道称,腾讯音乐预计估值在250亿-300亿美元之间。

作为对比,腾讯音乐对标的Spotify,目前市值为274亿美元——不到一个月市值蒸发超40亿美元。而去年完成A轮7.5亿元融资的网易云音乐,估值为80亿元(约为11.67亿美元)。

招股书介绍,腾讯音乐是中国最大的在线音乐娱乐集平台,有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌产品。截至今年第二季度,月活用户超8亿人,日均使用时长70分钟,拥有超200家版权合作方。

腾讯音乐的商业变现方式主要有付费订阅、数字专辑、虚拟礼物、增值会员四种。2016年营收为43.61亿元,利润8500万元;2017年为109.81亿元,利润13.19亿元。2018年上半年86.19亿元,同比增长92%,利润为17.43亿元,调整后利润为21.12亿元。其中,社交娱乐服务占总收入的比重已经高达70%。

招股书数据还显示,腾讯持有腾讯音乐58.1%的股份,为第一大股东;太盟投资持股9.8%;Spotify持股9.1%。同时腾讯和腾讯音乐合计持有7.5%的Spotify股份(注:腾讯音乐持有Spotify2.5%股权)。

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騰訊(テンセント)の音楽配信子会社テンセント・ミュージック・エンターテインメントが世界の株価急落の影響で、新規株式公開(IPO)の準備をストップした。

米ウォール・ストリート・ジャーナル(電子版)が事情に詳しい人物の話として報じた。

関係者によると、テンセント・ミュージックは今週からロードショーを予定し、IPO価格の議論に入っているが、米国市場の株価急落を受け、数週間様子を見ることにしたという。本来、10月22日としていた上場日は、11月に延期される見通し。

9月には中国企業の蔚来汽車(NIO)、趣頭条(Qutoutiao)が米国で上場したが、貿易摩擦の影響が懸念されている。先週の株価急落、テック株不振が追い打ちとなり、テンセント・ミュージックも計画を見直さざるを得なかったようだ。

テンセント・ミュージックのライバル、Spotify(スポティファイ)の時価総額は現在274億ドル(約3兆円)で、1カ月足らずで40億ドル以上減少した。
(翻訳・浦上早苗)

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