京東の4－6月期決算、市場予測下回る

最前线丨京东发布Q2财报，净利润同比下滑51.04%

2018年8月20日02623

京东不仅GMV增速放缓，利润更是下滑得厉害。

8月16日，京东（NASDAQ：JD）于盘前发布截止2018年6月30日的二季度未经审计财报。

财报显示，京东集团第二季度净收入1223亿元人民币，略低于市场预期的1223.9亿元人民币，同比增长31.2%。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）的净利润为4.78亿元人民币，较去年同期9.765亿元人民币下滑51.04%。较一季度10.474亿元人民币环比下降超过52%。截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数达到3.138亿人，同比增长21.5%。

当期京东商城的经营利润率为1.1%，较去年同期0.8%有所上升。其中，消费者对家电、食品饮料、化妆品、家居用品以及婴儿用品的强劲需求，是推动这一业绩上涨的主要因素。为了持续在这些品类占有优势，京东与无印良品展开合作，并继续投资了寺库、TOPLIFE等奢侈品牌。

京东目前正继续投资相关领域，以扩大其供应链的能力，从而加强电商业务的发展。京东在核心电商业务上不断投入，甚至不惜重金加大物流投入、增加区块链、人工智能等技术的研发和投资。财报显示，京东继续提升在中国电商领域的物流网络优势，截至2018年6月30日，京东在全国运营521个大型仓库，总面积约1160万平方米。用于技术研发上的投入为27.81亿元人民币，较去年同期大幅增长79.8%。

此外，京东仍不断加强与腾讯、沃尔玛、谷歌等巨头的合作。需要注意的是，京东联合海内外各路巨头追赶阿里的目标仍需不短的时日，核心电商业务还遭到来自拼多多的挑战。极光大数据的数据显示，2018年6月份，拼多多的用户渗透率已经超过京东，仅次于阿里。而拼多多创始人黄峥的身价也于上市后超过京东董事长刘强东。

另一个隐忧是京东的GMV。数据显示，今年618期间京东累计下单金额达1592亿元，同比增长仅为32.8%，也就是说，京东GMV的增速已经显著放缓。此前京东股价连续52周下跌，也是因为其业绩报告显示GMV增速下滑。2018年Q1京东的GMV增速甚至只有30.4%，创下了近两年来的新低。而1-3月全国网络零售额同比增长35.4%，这意味着京东市场份额将有所下降。

在财报发布之前的一周内，京东在美股仍一直呈下跌趋势，一度达到超过10%的跌幅。发布财报后，京东盘前跌逾7%。

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