水素燃料電池システムを手がける「上海重塑能源集団（Shanghai REFIRE Group）」（以下、重塑能源）が12月6日、香港証券取引所で新規株式公開（IPO）を果たし（証券コード：02570）、北京億華通科技、国鴻氫能科技、河南金源氫化化工、江蘇国富氫能技術装備に続き、中国の水素エネルギー企業で5番目の上場企業となった。上場初日の始値は148.9香港ドル（約2980円）で、公開価格の147香港ドル（約2940円）から1.29％の微増、時価総額は約130億香港ドル（約2600億円）となった。

重塑能源は2015年に設立され、水素燃料電池技術の研究開発と商用化に取り組んできた。同社はたゆまぬ努力で技術革新に取り組み、業界で初めて燃料電池システム、電堆、膜電極、バイポーラプレートの自社開発および量産を全面的に実現。長寿命、高信頼性、環境適合性など、商用車用燃料電池のコア技術は世界をリードする水準に達している。

IPO前には8回の資金調達を実施し、総額39億3900万元（約830億円）を調達。2022年に実施した最後の資金調達後、評価額は108億6000万元（約2300億円）のユニコーン企業となった。

米コンサルティング大手のフロスト＆サリバンによると、重塑能源は2023年の中国の水素燃料電池システム市場で、出荷出力ベースのシェアが23.8％と業界トップだった。中でも大型トラック向けの水素燃料電池システムは、出荷出力ベースでシェア42.4％、売上高ベースでシェア29.4％を占めた。

しかし、重塑能源は赤字体質から脱却できていない。2021〜23年の売上高はそれぞれ5億2400万元（約110億円）、6億500万元（約130億円）、8億9500万元（約190億円）と順調に伸びている。一方、損失額はそれぞれ6億5400万元（約140億円）、5億4600万元（約110億円）、5億7800万元（約120億円）と黒字転換の兆しは見えない。

中国の自動車メーカー、次は水素に照準。各社が燃料電池車の実用化に本腰

＊1香港ドル＝約20円、1元＝約21円で計算しています。

（36Kr Japan編集部）