米EV（電気自動車）大手のテスラが1月25日に発表した決算は、予想通り振るわないものだった。2023年の年間売上高は、前年同期比19％増の967億7300万ドル（約14兆3800億円）で過去最高を記録したが、営業利益は35％減少して88億9100万ドル（約1兆3200億円）にとどまった。粗利益は15％減の176億6000万ドル（約2兆6200億円）、年間粗利益率は昨年から7.35ポイント下がって18.2％だった。

決算発表後にテスラの株価は12.13％下落し、2020年以降で最悪の一日となった。本稿執筆時点では、決算発表前に比べ12.8％安の181.06ドル（約2万7000円）で、時価総額は5766億ドル（約86兆円）だった。

テスラの年間利益が減少したのは実に7年ぶりとなる。その主な要因は自らが引き起こした価格競争だ。

テスラは2023年に先頭を切って値下げに踏み切り、後には引けない値下げの連鎖に突入、人気の小型車種「モデル3」の中国市場における価格は一時22万9900元（約480万円）にまで下がった。競合の多い中国では特にEVの価格競争が激しく、「モデル3」や「モデルY」の競合車種が数多く市場に投入され、価格の最低ラインは一度ならず引き下げられていった。こうしたことがテスラにとって大きなプレッシャーとなったことは間違いない。

EV市場減速下でテスラ値下げ、狙いは中国メーカーの窒息

それでもテスラの23年の生産台数は世界で約185万台、納車台数は約181万台に上り、年間販売目標を達成した。うち10～12月期の納車台数は、前年同期比19.5％増の48万4500台だった。四半期の納車台数としては過去最高を記録したものの、EV販売世界一の座は中国EV最大手「BYD（比亜迪）」に明け渡すことになる。BYDは10～12月期に52万台以上を売り上げ、四半期の販売台数で初めてテスラを上回った。

中国BYD、EV販売でテスラを抜いて世界一に　23年10~12月期

終わりの見えない価格競争でテスラは泥沼に陥っており、さらなる競争激化が予想される2024年にその自信も揺らぎ始めている。2024年の販売目標は発表されていないが、「販売台数の伸び率は23年より大幅に低くなる」との見込みを明らかにしている。そこでテスラは年明け早々中国で再び値下げに踏み切り、改良版モデル3を最大で1万5500元（約32万円）値引きした。

テスラ、中国で24年早々に価格戦争　モデル3とモデルYを最大約31万円値下げ

繰り返す値下げは利益を圧迫することになり、高い粗利益率も過去のものとなった。テスラは決算報告書の中で、今は大きな成長の波のはざまにあることを認めている。最初の成長の波はモデル3とモデルYがけん引したもので、次の成長の波は次世代車両プラットフォームが世界に拡大することで始まるという。

つまり、2024年はテスラにとって端境期の1年になるということだ。計画中の低価格モデルはまだ量産できず、電動ピックアップトラック「サイバートラック」もようやく納車が始まったばかり、定番モデルは四方をライバルに取り囲まれている。いかに大幅な減益を回避しながら2024年を乗り切るか、これがテスラにとって最大の試練と言えよう。

＊2024年2月6日のレート（1ドル＝約149円、1元＝約21円）で計算しています。

（翻訳・畠中裕子）

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