中国ハーモニック減速機「来福諧波」が香港上場へーー国内シェア21％超、ヒューマノイド需要追い風

公開日：2026.06.19

香港証券取引所は6月14日、ハーモニック減速機など精密伝動ソリューションを手掛ける「来福諧波（Laifual Drive）」（中国・浙江省）は、メインボードの上場審査を通過したと公表した。同社の上場が実現すれば、香港市場初のハーモニック減速機関連銘柄となる。

ハーモニック減速機は、ロボット関節の心臓部とも称され、技術的な参入障壁が極めて高い。来福諧波は、中国国内でヒューマノイド向けハーモニック減速機の量産供給を実現した数少ないメーカーの一つとされる。

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コンサルティング会社の灼識諮詢（CIC）によると、来福諧波の中国国内シェアは、2025年の出荷量ベースで21.4％となり、緑的諧波（リーダー・ハーモニアス・ドライブ・システムズ）に次いで2位だった。売上高ベースでも同じく2位につけており、ヒューマノイド市場の本格拡大を前に有利な立場を確保している。リーダードライブは2020年に、すでに上海証券取引所の新興テック企業向け市場「科創板（Star Market）」に上場しており、時価総額は6月18日時点で699億元（約1兆7000億円）を超えている。

ハーモニック減速機市場は長期にわたり、日本のハーモニック・ドライブ・システムズが独占してきた。中国のロボットメーカーは納期の長さや価格の高さに悩まされてきた。来福諧波はコストパフォーマンスに優れた製品で海外メーカーによる長年の独占を打破することを目指し、差別化戦略を掲げて中堅・中小顧客市場を開拓した。その後は関節モジュールやロボットアームへと製品ラインアップを拡大し、単なる減速機メーカーから精密伝動分野の総合ソリューション企業への転換を進めている。

来福諧波の売上高は2023年の9450万元（約23億円）から2025年には2億6090万元（約63億円）へ拡大した。2025年の売上高は前年比142％の急増となっている。ハーモニック減速機の出荷台数も同期間に11万5000台から29万2000台へ増加した。2026年1～4月の出荷台数は13万3900台となり、前年同期の6万2500台から114.2％増加している。

一方で、生産能力への先行投資や積極的な研究開発投資の影響により、3年間の累計純損失は5億元（約120億円）を超えている。