売上9割以上が欧州市場、中国発e-Bike「TENWAYS」が香港上場申請——最大80％関税が試練に
電動アシスト自転車（e-Bike）ブランド「TENWAYS」を展開する「十方運動科技」が、香港証券取引所に上場申請書を提出した。上場が実現すれば、香港市場で初のe-Bike専業の上場企業となる見通しだ。
TENWAYSは2021年に深圳市で設立され、グローバル本社をオランダに置く。主力市場は欧州で、短距離移動の電動化需要を追い風に急成長を遂げ、資本市場からも高い注目を集めてきた。中国は世界最大の自転車製造・輸出国であり、e-Bikeのサプライチェーンでも圧倒的なコスト競争力と産業としての優位性を持つ。
目論見書によると、2025年1～9月の売上高のうち、97.7％が欧州市場によるもので、米国市場は約2.2％にとどまった。売上の大半を欧州に依存する一方で、欧州連合（EU）は中国製e-Bikeに対し、反ダンピング税および相殺関税を課している。これらの合計税率は最大で80％近くに達しており、TENWAYSはこの関税処置を経営上の主要なリスク要因として挙げている。
TENWAYSのe-Bike
財務面では、売上高は2023年の4803万ユーロ（約89億8200万円）から、25年の6064万ユーロ（約113億4000万円）へ拡大した。粗利益率も継続的に改善しており、23年の25.8％から、25年1～9月には31.8％へ上昇した。
一方、純損失は拡大しており、2023年の465万ユーロ（約8億7000万円）から、25年1～9月には3000万ユーロ（約56億1000万円）へと赤字幅が広がった。ただし、株式報酬などの一時的要因を除いた調整後純損益では、23年の290万ユーロ（約5億4200万円）の赤字から、25年1～9月には124万ユーロ（約2億3200万円）の黒字へ転換しており、本業ベースでの収益力は改善しているといえる。
＊1ユーロ＝約187円で計算しています。
（36Kr Japan編集部）
関連記事
関連キーワード
日本企業のDXを促進するプラットフォーム「CONNECTO」
無料コンテンツ公開中
