黄崢は人間の本質を洞察　拼多多は単なる“つなぎ合わせ’’ではない　高榕キャピタル独自取材

gaochunキャピタルは2015年早々にA、IDG Capital、投資の多くを率い、2016年7月にはGaochunキャピタル、NewHorizonキャピタル、Tencentキャピタル、Lightspeedキャピタル、Cathayキャピタルその後、GaochunキャピタルはC＆Dラウンドへの投資に引き続き参加した。

拼多多の上場にあわせて、高榕キャピタル創業者である張震との36krによる独占インタビュー。

36kr：Aラウンドとして、拼多多は多くの初期投資家に投資しましたが、創業者である黄峥（ホアン・ジェン)をどのように評価していますか？

張震：黄峥は、人間の本質を深く理解し、市場の機会を捉えることができる、特に先見性のある人です。同時に、彼はさまざまなスタイルのプレーを見わけ、そのスタイルのプレーを素早く実行することができます。
彼は大変円熟した起業家ですね。そう感じる主な理由は2つあります。
1つは、彼が非常にシャープになろうとしているということです。シャープであることは聡明であることと同じではない。聡明は単なる学習能力だが、シャープであることには優れた判断力を持つことが含まれ、多くのデータを通してことの真髄を見極める能力です。
2点目は彼の行動力です。今やあらゆる分野で新たなビジネスを始める際、一企業が立ち上がれば、何社もの競合社が出てくるでしょう。言い換えれば、ビジネスモデルはもはや企業機密ではない。特に、インターネットに関連する多くのものがいわば丸見えです。それでどのように幾十もの包囲網を突破することができるか、それがチームの大きな課題だと言えると思います。

36kr：多くの投資をする最初のきっかけは何ですか？

張震：元々、同社のエンジェル投資家が私たちに推奨したプロジェクトでした。当社は、オンラインコストコモデルを取り巻くシステムに潜在的な投資機会を提供するための取り組みをしており、国内のほぼすべての関連する企業と会いました。黄峥と話をしたとき、私は彼の考えが米国のこのモデルに限定されず、むしろ中国国内の事情に関する独立した考えにあることに気づきました。これは私達に非常に深い印象を与えました。
その前から黄峥とは10年近くの付き合いです。我々は黄偉の成長と経験をよく理解しています。彼の起業家精神は、電子商取引会社とゲーム会社の起業家プロセスの経験と最新の理解の組み合わせだと言えます。

36 kr：高榕キャピタルは4回も拼多多に投資をしていますが、なぜそれほどの確信を感じているのでしょうか？

張震：まず、黄峥とチームのビジョンと実行力ですね。このベンチャーのいくつかのチームが成功した経験については話しましたよね。第二に、拼多多はモデルの革新により、電子商取引の紅海（競争の激しい市場を指す）の中ででその自分の場所を見つけることができました。第三に、拼多多チームの“本分”への価値観ですね。

36kr：熾烈な争いが繰り広げられる電子商取引市場について言えば、数年前に電子商取引の歴史帳簿にフォローアップがないと誰もが思いましたが、拼多多はどのような特別な機会を得たと考えていますか？

張震：根底にある変数のいくつかを要約しました。まず第一に、携帯電話による様々なシーンでの消費は、中国の消費者の広範な消費者行動となっています。これはオンライン消費でさらに顕著だと言えますね。第二に、携帯電話で支払いを済ませることの普及と全国の物流インフラが携帯電話消費の利便性を高めています。第三に、非一級都市、二級都市の住民による、より質の高いより明確な基準を持つ製品およびサービスの要求が高まっています。そうした地方都市の消費者による生活用品の高品質を求める要求は無視できなくなってきたと言えます。第四に、中国の広大な中小企業は、コスト削減と効率化を実現するために、より多くの仲介業者を省き多数の消費者との直接取引を行うことができると期待しています。
拼多多は伝統的な会社ではありません。私も同社の投資家に示した公開書簡に同意します。この“非伝統性”が拼多多に多くの底辺の変数を把握させ、これらの変数を過去3年間で会社の発展の原動力に変えました。中国における「新しい電子商取引」を確立したといえるでしょう。

36kr：小売チャネルが提供できる価値は「速くて良い」のどこかに落ち着くもの。拼多多もこの面で様々な意見があると思いますが、この点であなたは拼多多の正確な価値についてどのようにお考えですか？

張震：まず消費者に費用効果の高い消費者シーンをもたらしました。消費者に普遍的な利益をもたらす場合、実際に一部市民の消費福祉の向上に成功しているといえます。
社会的価値感の観点からすると多くの小規模の製造業およびブランドファウンドリーは、中国の様々な産業ベルトに配給されています。
しかし、長い間、僅かな利益しか得られておらず、マクロ経済の変動や産業政策の変化への対応の柔軟性は不十分です。 2008年のサブプライムローン問題による世界的な金融危機の中で、世界的な景気減速に伴い、単一の顧客ネットワークと財務力の欠如のため、技術レベルと生産ラインの高い中国工場は非常に受動的だといえます。

これらの工場は長い間、多数の安定した販売リードを確立することができませんでした。 拼多多によるつなぎ合わせはフロントエンドの消費者デマンドによって、高いレベルの工場では大量の販売リードを獲得し、消費者と直接結び合せます。その結果、「カスタマイズされた量産+中間リンクサプライチェーンの圧縮」が可能になるのです。

サプライチェーンの中間リンクを圧縮することで、工場内でより多くの利益を維持することができ、カスタマイズされた量産は工場品目の在庫深度を深め、製造レベルを向上させ、ファウンドリから新しいブランドの立ち上げも可能となりました。工場の変動や利益水準への抵抗が高まるにつれて、工場での雇用は保証され、拡大されていきます。 全体として、中国の産業クラスターの供給側改革も推進されています。

工場に変革の機会をもたらし、中国の産業クラスターの供給側改革を促進することに加えて、同社は中国の農業の工業化にも貢献しています。
中国の農業は、小規模で、差が大きく離散的な生産という特徴があり、中国を通じた外国農産業の生産・流通形態は難しいと言えます。

拼多多はいわば多対多のマッチングモードです。 つなぎ合わせるという方法により、季節や、産地、品種などに基づいて果樹園や農地と都市の住宅地区を結びつけ、プラットフォームからのフロントエンドの消費をすばやく集約します。 需要は生産現場に直接フィードバックされ、農業の供給はバッチに合わせられ、中国農産物の大規模な上向き移動のチャネルが開かれます。 農産物の規模の問題に対する解決策は、中国の農業部門の追い越しの機会をもたらしました。 2017年には、730の国家級貧困県で合計48,000の事業を支援しています。

36krはコストコとディズニーの組み合わせだと言っていますが、これはどう理解すればいいですか？

張震：正確に言うと、 投資家に公開した書簡で触れているが、拼多多は分散型インテリジェンスエージェントネットワーク(目下流行りの集中型スーパーブレインAIシステムではない）によって駆動する「コストコ」と「ディズニー」（コスト効果の高い製品とエンターテインメントの組み合わせ）の組み合わせです。
「新しい電子商取引」として、：拼多多は物と精神の消費の組み合わせを消費者にもたらします。
「新しい電子商取引」の筋道に沿って、私たちは拼多多に対する「非伝統性」をより深く理解することができています。 “つなぎあわせ”を通して拼多多はモバイルショッピングを単純な消費からダイナミックな社会体験に変えました。抽象すると、“つなぎ合わせ”が創るのは新しいユーザーシーン、物の消費と精神の消費を組み合わせたシーンです。私たちは消費者利益について話しましたが、これは特定の空間の中で長期および短期の織りなしが一緒に振動していくような過程です。物質、精神消費どちらもです。
私たちはまた、ますます多くなる消費企業が、新しいシーンを創り、異なる速度で物質的および精神的消費者利益に向かって近づくのを観察しています。